Tóth Máté Barnabás

Az átláthatóság szerepe a jegybanki stratégiában

A Magyar Nemzeti Bank az elmúlt öt év során az inflációs cél követésével összhangban, a nemzetközi gyakorlatot követve, a nagyobb fokú átláthatóságra törekedett. A nemzetközi "legjobb gyakorlat" ilyen irányú változása magyarázható azzal, hogy a jegybanki transzparencia megítélésének és szükségességének kérdése az elmúlt évtizedben jelentősen megváltozott. Míg korábban egyes jegybankok kifejezetten törekedtek arra, hogy tevékenységüket titokban tartsák, addig a kilencvenes évek elejétől általános tendencia az átláthatóság jelentős fokozása. E változásnak két oka is van. Egyrészt a demokratikus politikai berendezkedés megköveteli, hogy a függetlenné váló jegybankok döntéshozói nyilvánosan elszámoltathatók legyenek. Másrészt az elmúlt évtized közgazdasági gondolkodásában robusztus következtetéssé vált, hogy a jegybanki transzparencia megakadályozhatja az inflációs hajlam kialakulását, növeli a monetáris politika hatásosságát, és bizonyos feltételek teljesülése esetén emeli a társadalmi jólétet. Az utóbbi következtetések érvényességét két, a transzparenciairodalomban gyakran használt egyszerű modellen keresztül szemléltetjük, és rámutatunk arra, hogy mindezek ellenére a jegybanki transzparencia kívánatos mértékének kérdése továbbra sem ellentmondásmentes, sem elméleti, sem gyakorlati szempontok alapján. Végül nemzetközi összevetésben bemutatjuk, hogy jelenleg hol áll, illetve az inflációs cél bevezetése óta hogyan változott az MNB átláthatósága. Journal of Economic Literature (JEL) kód: E52, E58.

LIII. évf., 2006. december (1080—1100. o.), Tanulmány

(PDF formátum, 267.89 kB)