Bugár Gyöngyi — Uzsoki Máté

Nemzetközi részvény befektetési lehetőségek Közép- és Kelet-Európa új európai uniós tagállamainak szemszögéből

Tanulmányunk célja, hogy az újonnan csatlakozott közép-kelet-európai EU-tagállamok befektetői számára a részvényportfóliók nemzetközi diverzifikálásával megnyíló lehetőségekre világítson rá. A régió országainak többségében folyamatos kamatcsökkenést figyelhetünk meg, ami nem meglepő, hiszen az euró bevezetéséhez a régió kamatlábainak az eurózóna átlagához közelítenie kell. A csökkenő kamatlábak pedig növelik a részvénypiacok jelentőségét, hiszen az alacsony kockázatú kötvények hozamcsökkenése egyre vonzóbbá teszi a részvénybefektetéseket. A kutatás alapjául egy 17 országot átfogó adatbázis szolgált. Az 1997-től 2003-ig terjedő időszakban elemeztük az egyes országok részvénypiaci hozamának és kockázatának sajátosságait, megvizsgáltuk a nemzetközileg diverzifikált portfóliók kockázatcsökkentési és hozamnövelési lehetőségeit. Három portfólióoptimalizálási stratégia és az úgynevezett naiv portfóliókiválasztási módszer teljesítményét értékeltük ex ante visszatesztelési eljárás segítségével. A közép-kelet-európai fejlődő részvénypiacokra kapott eredményeket összehasonlítottuk a fejlett piacokra vonatkozó eredményekkel, és feltártuk a fejlődő piacok portfólióinak megkülönböztető vonásait. Journal of Economic Literature (JEL) kód: F37, G11, G15.

LII. évf., 2005. június (576—598. o.), Tanulmány

(PDF formátum, 814.5 kB)