Czeczeli Vivien

Az államadósság fenntarthatósága alacsony kamatkörnyezetben

A tanulmány kiindulópontja a 2008-as válságot követő, tartósan alacsony kamatok kora, mely a koronavírus-járvánnyal bezárólag a kamatláb és növekedési ráta negatív különbségével (r-g<0) volt jellemezhető. A szerző az időszak adta kedvező lehetőségek részletes számbavétele mellett a körültekintő megközelítésmód fontosságára hívja fel a figyelmet. Nemcsak a kamatok megfordulása okozta negatív következmények, de a költségvetési fegyelem gyengülésének veszélye, a kamatláb endogenitásának problémaköre, valamint a bizalom is központi szerepet játszik számos egyéb tényező mellett. A tanulmány részletesen áttekinti a monetáris politika oldaláról jelentkező hatásokat, majd adósságdekompozíciós vizsgálatok keretében feltárja, hogy a koronavírus-járványt követően milyen főbb változások figyelhetők meg az adósság dinamikájában az európai uniós országok körében. Míg a 2020-as évben az adósságráták emelkedésének fő mozgatórugói a gyenge növekedési ráták és a megemelkedett elsődleges deficitek voltak, addig a következő évben az adósságráták javulása elsősorban szintén a növekedési hatásokra vezethető vissza, a nominális adósságállományok csökkentésének elmaradása mellett.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: H60, H63, E40, E50.

LXX. évf., 2023. december (1361—1388. o.), DOI:10.18414/KSZ.2023.12.1361, Tanulmány

(PDF formátum, 288.43 kB)