Berlinger Edina — Dömötör Barbara — Illés Ferenc — Váradi Kata

A tőzsdei elszámolóházak vesztesége

A válságot követő új szabályozás a tőzsdén kívüli piacokon is egyre inkább megköveteli a kereskedés központi elszámolását, ezért rendszerkockázati szempontból kiemelt kérdés a tőzsdei elszámolóházak kockázatkezelése és azon belül a veszteségek vizsgálata. Ebben a cikkben az elszámolóházak általános működését modellezzük, majd az amerikai határidős részvénypiac elmúlt nyolcévi adatai alapján szimuláljuk az alapletét elégtelenségéből adódó veszteségeket. Végül megvizsgáljuk az elszámolóház veszteségei és egyes külső stressztényezők, például egy amerikai általános stresszindex (CFSI) komponensei közötti kapcsolatot. Fő megállapításunk, hogy egy általános stresszindex kevésbé alkalmas az el szá moló ház veszteségeinek előrejelzésére, mint egy saját fejlesztésű, testre szabott modell, aminek fő oka az lehet, hogy az elszámolóházak számos speciális tulajdonsággal - magas fokú specializáció, szimmetrikus kitettségek, letéti számlák útvonalfüggősége stb. - rendelkeznek. Journal of Economic Literature (JEL) kód: G15; G23; G28

LXIII. évf., 2016. szeptember (993—1010. o.), DOI:10.18414/KSZ.2016.9.993, Az MKE 2015. évi konferenciája

(PDF formátum, 4193.29 kB)