Neményi Judit

A monetáris politika szerepe Magyarországon a pénzügyi válság kezelésében

A magyar gazdaságot a nemzetközi pénzügyi válság a költségvetési kiigazítás közepén érte el, megakadályozva azt, hogy a már két éve tartó visszafogott növekedésű pálya újból felívelő szakaszba váltson. A világgazdasági kereslet egyre erőteljesebb visszaesése a magyar gazdaságot is a recesszió felé lökte. A teljesítmény és a kilátások romlása elmélyítette a belpolitikai krízist, és növelte az ebből fakadó gazdaságpolitikai bizonytalanságot. A romló országbesorolás és a külföldi források drasztikus beszűkülése a 2008. szeptemberi Lehman-bukás után a külföldi befektetések zuhanását okozta az államkötvények piacán, nyomás alá helyezte a valutaárfolyamot, és gyors alkalmazkodást követelt a pénzintézetektől. A költségvetési és a monetáris politika mozgástere a válságkezelésben ugyanakkor beszűkült az eladósodottság okozta sérülékenység miatt. A cikkben a forrásszűkével és túlzott eladósodással, valamint a devizahitelek magas részarányával jellemezhető helyzet kialakulását előidéző külső és belső eredetű tényezőket tekintjük át. Vizsgáljuk, hogy a világválság Lehman-bukás utáni új szakaszának fejleményei hogyan érintették a magyar monetáris politika kereteit, stratégiáját és mozgásterét. Journal of Economic Literature (JEL) kód: E58, E63, G01.

LVI. évf., 2009. május (393—421. o.), Tanulmány

(PDF formátum, 662.19 kB)