Ábel István — Kóbor Ádám

Kamatkülönbözet, spekulációs profit és árfolyam-változékonyság

A forint kamata magasabb, mint az euró vagy számos régióbeli valuta kamata. A monetáris politika, amely számos tényező figyelembevételével alakítja a forintkamatot, közvetlen hatással van a rövid lejáratú kamatkülönbözet alakulására. Ebben az írásban azt vizsgáljuk, hogyan hat a kamatkülönbözet az árfolyamra és annak változékonyságára. A kamatkülönbözet az árfolyam szintjét rövid és hosszú távon eltérő irányban befolyásolja, azonban a nagyobb kamatkülönbözet az árfolyam megnövekedett változékonyságával jár együtt, függetlenül a vizsgált időtávtól. Az írás a nagy kamatkülönbözet, a spekulációs tőkeáramlás, valamint a forint-euró árfolyam erőteljes változékonysága háromszög egy-egy sarkát rögzítve, a másik két tényező jellegzetes összefüggését mutatja be. Ezen keresztül a monetáris politikának a pénzpiacok stabilizációjára gyakorolt és napjainkban egyre fontosabbá váló szerepére hívja fel a figyelmet. Journal of Economic Literature (JEL) kód: F31, G14.

LV. évf., 2008. november (941—961. o.), Tanulmány

(PDF formátum, 1004.04 kB)