Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Csaba, László Author-Email: csabal@ceu.edu DOI: 10.18414/KSZ.2018.1.1 Title: Az intézményi gazdaságtan és a főáram Title: Institutional economics and the mainstream Classification-JEL: A10, B25, B31 Pages: 1-23 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 1 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1743.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1743 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1743 Abstract: Ez az írás az intézményi közgazdaságtan és a főáram közel hét évtizedes, ellentmondásos viszonyát tekinti át. A középpontban az összehasonlító megközelítés áll, amelynek fejlődését legkiválóbb képviselője, Kornai János munkásságán keresztül mutatjuk be. Jó három évtizede szerte a világon az általános egyensúlyi megközelítés és a racionális várakozások elmélete képviseli a - neoklasszikus szintézis jelentette - főáramot. Az utóbbit a Kenneth J. Arrow és Gérard Debreu fémjelezte iskola, a tucatnyi kiadást megért, Samuelson-Nordhaus szerzőpáros és Mankiw Magyarországon is használt tankönyvei, valamint az évtizedünkben a gazdaságpolitikában irányadóvá vált új keynesi irányzat jelenítik meg. Kutatási kérdésünk az, hogy miért nem jött létre termékenyebb és közvetlenebb kapcsolat a két irányzat között. Miért nem hozott létre párbeszédet kettejük között a rendszerváltozás és a 2007-2009. évi pénzügyi válság elemzése? Hipotézisünk szerint a valósággal kapcsolatos ismeretelméleti-felfogásbeli eltérések olyan mélyek, hogy áthidalhatatlan módszertani szakadékhoz vezettek. A tudomány versengő megközelítései ezért sem elegyíthetők tetszés szerint.** Journal of Economic Literature (JEL) kód: A10, B25, B31. Abstract: The article analyses the conflicting relationship between institutional economics and representatives of the neoclassical synthesis: the mainstream. In surveying the oeuvre of the most accomplished Hungarian economist, János Kornai, and its global academic reception, the paper highlights the limitations to creating a synthesis by cherry-picking individual elements from both approaches at will. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Schepp, Zoltán Author-Email: schepp@ktk.pte.hu Author-Name: Abaligeti, Gallusz Author-Email: abaligetig@ktk.pte.hu Author-Name: Németh, Kristóf Author-Email: nemethkf@ktk.pte.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.1.24 Title: Időben változó Taylor-szabály a hazai monetáris politika jellemzésére Title: A time-varying parameter Taylor rule for Hungarian monetary policy Classification-JEL: E43, E52, E58 Pages: 24-43 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 1 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1744.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1744 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1744 Abstract: Tanulmányunkban egy előretekintő, időben változó paraméterű Taylor-szabály becslését végezzük el magyar adatok felhasználásával. Célunk a hazai monetáris politika jellemzése az inflációs célkövetés rendszerének bevezetése óta eltelt időszakban. Kutatási kérdéseink a következők. Melyek voltak a monetáris politikai döntéshozatal szempontjából meghatározó fundamentális tényezők, illetve hogyan változott e tényezők szerepe az elmúlt tizenöt év során? Az időben változó Taylor-együtthatók becsléséhez egy lineáris állapottérmodellt írunk fel, amelyet Kálmán-filterrel becsülünk. Az alkalmazott becslési módszer értékes hozadéka - szemben a különböző részmintás és rezsimváltó regressziókkal -, hogy maguk a becslési eredmények jelölik ki az esetleges strukturális törések helyét, illetve idejét. Ezáltal további külső információk nélkül, előfeltevés-mentesen azonosíthatjuk a hazai monetáris politika preferenciáinak időbeli változását. Eredményeink a hazai monetáris politika céljainak átrendeződését mutatják a válságot követő időszakban, emellett kiemelik a külső mozgástér változásainak meghatározó szerepét. A becslés relevanciáját növeli, hogy a felhasznált adatok szinte teljes egészében a Magyar Nemzeti Bank által publikált, valós idejű kiadványokból származnak.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: E43, E52, E58. Abstract: In estimating a forward-looking, time-varying Taylor rule for the Hungarian economy, the authors aim to define monetary policy since the introduction of the inflation- targeting system. The analysis is aimed at answering the following research questions: What have been the underlying factors to play a significant role in the reaction function of monetary policy? How has the role of such factors changed over the sampled last 15 years? A linear-state space model estimated by a Kalman filter is defined to estimate time-varying coefficients. An important feature of the estimation procedure applied, by comparison with analyses employing sub-samples or regime- switching models, is that the results themselves indicate the location of possible structural breaks. So changes in monetary-policy preferences can be discerned without additional external information or preconceptions. The results point to marked changes in the Taylor coefficients after the Great Recession and emphasize the decisive role of international monetary conditions. The data came from the National Bank of Hungary s real-time publications, which increases the relevance of the analysis. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Galbács, Péter Author-Email: Galbacs.Peter@uni-bge.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.1.44 Title: A közgazdaságtan felszabadítása. A neoklasszikus ortodoxia és az intézményi közgazdaságtan közötti ellentét néhány módszertani kérdése Title: Freedom for economics. Some methodological aspects of the neoclassical v. institutional controversy Classification-JEL: B13, B15, B41, C12 Pages: 44-65 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 1 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1745.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1745 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1745 Abstract: A szerző általános tudományfilozófiai és tudományszociológiai érvek alapján mutatja be, hogy milyen okok miatt maradt el a főáramkritikák által régen sürgetett közgazdasági paradigmaváltás. Az intézményi és a főáramú közgazdaságtant a maguk sajátos érdeklődése sajátos módszertani utakra terelte, ennek következtében lehetetlenné vált egymás megközelítéseinek kölcsönös elfogadása. Érdeklődésükből és az ehhez tartozó módszertanokból adódóan az iskolák nem fordíthattak figyelmet a gazdasági-társadalmi valóság bizonyos mechanizmusaira. Ez a kölcsönös elhatárolódás azonban tökéletesen összeegyeztethető a megközelítések közötti kiegészítő viszonnyal. Ha felismerjük, hogy a kiegészítő viszonyból vitáink eldönthetetlensége következik, ezzel elősegítjük, hogy megszabaduljunk a kortárs közgazdaságtan terméketlen és megosztó konfliktusaitól.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: B13, B15, B41, C12. Abstract: Based on arguments from the general philosophy of science and sociology of science, the author finds reasons why the paradigm shift urged by critics of mainstream economics has yet to occur. The special theoretical problems directed both institutionalism and mainstream economics into unique methodological paths. So it became impossible for the camps to further their approaches mutually. The special interests and accompanying methodologies have prevented the schools from heeding certain mechanisms of socio-economic reality. However, this mutual demarcation can be easily reconciled with the idea of complementarity. The realization that complementarity makes some age-old debates unwinnable divests contemporary economics of some unfruitful conflicts. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Benczes, István Author-Email: istvan.benczes@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.2.117 Title: Palánkai Tibor nyolcvanéves Title: Tibor Palánkai at eighty Classification-JEL: B31 Pages: 117-121 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 2 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1750.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1750 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1750 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Simonovits, András Author-Email: simonov@math.bme.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.1.66 Title: Hogyan értékelte alá a tb-nyugdíj "optimális" szintjét Feldstein 1985-ben? Title: How did Feldstein undervalue the "optimal" level of social-security benefits? Classification-JEL: D10, H55, J13, J14, J18, J26 Pages: 66-73 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 1 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1746.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1746 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1746 Abstract: Feldstein nagy hatású modelljében (Feldstein [1985]) a kormányzat egy tb-nyugdíjrendszer segítségével küzd a reprezentatív egyén rövidlátása ellen. 1. Teljesen rövidlátó dolgozó esetén a társadalmilag optimális tb-nyugdíj szintje jelentősnek adódott. 2. Részlegesen rövidlátó dolgozó esetében azonban Feldstein egy másik optimumot talált, amely jelentősen kisebb, esetenként 0 volt. Feldsteinnel ellentétben nem tekintünk el attól, hogy sem egy józan bank, sem egy jó szándékú kormányzat nem engedi, hogy polgárai a nyugdíjjárulékot hosszú távú kölcsönnel fedezzék. Ekkor a kormányzat a részleges rövidlátás esetén is szükség szerint a 2. helyett az 1. változatot választja: azaz a valódi optimum jóval nagyobb lehet, mint Feldsteiné. Journal of Economic Literature (JEL) kód: D10, H55, J13, J14, J18, J26. Abstract: Feldstein, in his seminal model [1985], has the government operate a social-security system to counter the representative worker s short-sightedness: (i) For a total myope, he set a sizable optimal tax rate (and corresponding benefit level). (ii) For a partially short-sighted worker, he set another, much lower optimum, possibly zero. Here the author parts company with Feldstein in taking into account that no prudent bank nor paternalistic government tolerates negative saving, and then even in (ii), the government may choose the first rather than the second optimum. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: S. Gubik, Andrea Author-Email: andrea. gubik@uni-miskolc.hu Author-Name: Kása, Richárd Author-Email: kasa.richard@uni-bge.hu Author-Name: Farkas, Szilveszter DOI: 10.18414/KSZ.2018.1.74 Title: A tervezett magatartás elméletének alkalmazása a vállalkozói hajlandóság alakulásának magyarázatára Title: Applying the theory of planned behaviour to explaining the evolution of entrepreneurship Classification-JEL: I21, I23 Pages: 74-101 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 1 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1747.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1747 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1747 Abstract: A vállalkozási szándék a vállalkozóvá válás fontos mérföldköve. Nélküle nem ébred fel az igény az egyénben arra, hogy saját vállalkozást hozzon létre. A vállalkozási aktivitás ösztönzéséhez fontos lehet annak kiderítése, hogy milyen tényezők formálják a vállalkozási szándékot, és hogyan befolyásolható ezek alakulása. A cikkben Icek Ajzen tervezettmagatartás-elméletét teszteltük strukturális egyenletekkel, a GUESSS kutatási projekt adatbázisának felhasználásával. Több mint kétezer magyarországi főiskolai és egyetemi hallgató válaszai alapján igazoltuk a szubjektív normák-attitűdök-szándék-cselekvés okozati láncot. Eszerint a támogató szociális környezet pozitívan befolyásolja a vállalkozási szándékkal kapcsolatos attitűdöket. A szándék pedig erőteljesen befolyásolja a tényleges cselekvést. Ezentúl azt találtuk, hogy a szubjektív normák pozitív hatást gyakorolnak az észlelt magatartási kontrollra, amely viszont csupán elhanyagolható hatással van a szándékra. Mindez azt sejteti, hogy a gyorsan alakítható vállalkozói feltételek (például forrásbiztosítás) csak korlátozottan változtatják a vállalkozásindítási elképzeléseket.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: JEL: I21, I23. Abstract: Entrepreneurial intent is a major milestone in becoming an entrepreneur. Without such intent, individuals will not feel a need to set up their own firms. To enhance entrepreneurial activities, it is of the utmost importance to identify the factors that shape entrepreneurial intentions and the ways such intentions can be influenced. The article deals with testing the Ajzen s theory of planned behaviour by applying structural equations and using the database of the GUESSS research project. The responses of over 2000 students at Hungarian colleges and universities were used to prove the subjective norm-attitude-intention-activity casual chain. They showed how a supportive social environment affects favourably attitudes related to entrepreneurial intentions that determine them. An intention is a powerful actor in influencing actual activity. In addition, the survey indicated that both subjective norms and actual behavioural control have a favourable impact on perceived behavioural control, and have an insignificant impact on the intent. This suggests that rapidly created entrepreneurial conditions (for example, delivering resources) change start-up visions only to a limited extent. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Czelleng, Ádám Author-Email: czelleng.adam@uni-bge.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.1.102 Title: Az Euró bevezetése Magyarországon. Az euró bejövetele a magyarokhoz. A 25 éves GKI születésnapi konferenciája. Budapest, 2017. november 22. Title: Introducing the euro in Hungary. The euros arrival among the Hungarians Conference for the 25th anniversary of GKI Classification-JEL: Y90 Pages: 102-106 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 1 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1748.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1748 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1748 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kis, Katalin Author-Email: katalink@gamma.ttk.pte.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.1.107 Title: A gazdasági növekedés és fejlődés múltja, jelene, jövője a Szaharától délre. Biedermann Zsuzsánna-Kiss Judit (szerk.): Szubszaharai Afrika gazdasága a 21. században. Akadémiai Kiadó, Budapest, 2017, 396 o. Title: The past, present and future of economic growth and development south of the Sahara Zsuzsánna Biedermann and Judit Kiss (eds): Szubszaharai Afrika gazdasága a 21. században (The economy of Sub-Saharan Africa in the 21st century) Classification-JEL: Y30 Pages: 107-112 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 1 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1749.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1749 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1749 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Halmai, Péter Author-Email: halmai.peter@uni-nke.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.2.122 Title: Az európai növekedési modell kifulladása Title: Exhaustion of the European economic model Classification-JEL: F15, F16, F43, F45, O43, O47 Pages: 122-160 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 2 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1751.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1751 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1751 Abstract: Az európai integráció a preferenciális liberalizációtól a mélyebb integráció lépcsőfokáig terjedően egyaránt lényeges hatást gyakorol a gazdasági növekedés folyamataira. Meghatározó jelentőségű, hogy feltárjuk a tényezőpiaci integráció termelékenységi hatásainak mechanizmusát. Mindezek alapján azonosíthatók az elmúlt több mint fél évszázadnyi időszakban működő európai növekedési modell fő sajátosságai. A rejtett erózió után a legutóbbi pénzügyi és gazdasági válság világossá tette e modell kifulladását. Ám mindez egyúttal új lehetőséget (s egyben kényszert) jelent a cselekvésre, a fordulatra. Az európai modell újrafogalmazása s az európai növekedési képesség megújítása megkerülhetetlen tényezői az európai integráció megújításának is. Az Európai Unióban koordinált strukturális reformokra épülő növekedési program szükséges. Csak a gazdasági racionalitás, a nemzetközi versenyképesség és a tudásgazdaság előtérbe helyezésén nyugvó megoldások lehetnek hosszú távon eredményesek. Mindezeknek az erőfeszítéseknek általános célja, hogy helyreálljon Európa "gazdasági prosperitásának háromszöge": a gazdasági növekedés, a stabilitás és a méltányosság a nyitott és demokratikus társadalmakban.** Journal of Economic Literature (JEL) kódok: F15, F16, F43, F45, O43, O47. Abstract: European integration has a marked impact on the processes of economic growth at all phases of integration, from preferential liberalization to deepening integration. It is important to reveal the productivity impacts of factor-market integration. Through this analysis it becomes possible to identify the main features in the European growth model that has been followed for more than a half of a century. The recent financial and economic crisis made it clear that the model had been exhausted by inherent erosion. However, this offers a new opportunity (and concurrent pressure) to act and change. It is an essential factor in rejuvenating Europe to redefine the model and renew (or partly recreate) European growth potential. What are required are European, EU-level coordinated structural reforms and a growth program based on such reforms. Only an economic rationale, solutions based on international competitiveness and a knowledge economy can succeed in the long term. Fair growth and shared prosperity should be general objectives while maintaining macro stability. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Boros, Péter Author-Email: borospeter90@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.2.161 Title: A hitelértékelési kiigazítás tőketartalékolásának új szabályozása Title: New regulation of the Credit Valuation Adjustment for capital reserves Classification-JEL: C15, C53, G12, G13, G32, G33 Pages: 161-184 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 2 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1752.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1752 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1752 Abstract: A hitelértékelési kiigazításból (credit valuation adjustment, CVA) adódó veszteségek elleni tőketartalékolás szabályozása jelentős reformon megy keresztül. Az új szabályozásban a jelenleg hatályos standardizált módszert egy új, hivatalos nevén alap-CVA-formula váltja fel. Tanulmányunkban ezt a módszert ismertetjük és elemezzük. Bemutatjuk a szabályozói egyenlet mögött meghúzódó modellt, és kiemeljük a Bázel-III. szabályozástól vett eltéréseket. Az új előírás által adott tőkeszükségletet numerikus példákon keresztül hasonlítjuk a modell eredményeihez. Rámutatunk, hogy a javaslat jellemzően konzervatívabb tőketartalékolást vár el, mint elődje. Továbbá bemutatjuk, hogy a tökéletesen fedezett portfólió és a nulla tőkeszükségletű portfólió továbbra is eltér egymástól.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: C15, C53, G12, G13, G32, G33. Abstract: The regulatory capital requirement of the Credit Valuation Adjustment (CVA) has been undergoing major reform. A recent proposal is to replace the standardized formula currently applied by a new, so-called basic CVA approach. This paper introduces and analyses the proposed method. It derives the model framework of the regulatory formula and highlights the changes from Basel 3. Then numerical examples are used to compare the capital requirements under the derived model framework and regulation. The new method is shown in the main to be more conservative than its predecessor. Furthermore, even under the basic CVA approach, the perfectly hedged portfolio does not equal the portfolio with a zero regulatory capital requirement. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Sebestyénné Szép, Tekla Author-Email: regtekla@uni-miskolc.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.2.185 Title: A hatósági árcsökkentés lakossági energiafelhasználásra gyakorolt hatásának vizsgálata indexdekompozícióval Title: Analysing the effects of utility-cost reduction on household energy consumption, using index decomposition Classification-JEL: P28, Q41, Q48 Pages: 185-205 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 2 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1753.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1753 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1753 Abstract: A háztartások energiafelhasználását számos tényező alakítja, ezek vizsgálata elengedhetetlen a következetes energiapolitikai döntések meghozatalához. A hatósági árcsökkentés következtében 2013-ban és 2014-ben jelentősen csökkentek a lakossági távhő-, villamosenergia- és földgázárak. A szerző összetevőire bontja a lakossági energiafelhasználás abszolút változását a 2010-2015-ös időszakban, számszerűsíti az ár-, az intenzív és extenzív strukturális, a kiadási és a népességhatást. Az eredmények igazolják az előzetes várakozásokat, a lakossági energiaárak csökkentése pozitívan hatott az energiafelhasználásra, amit a kiadási hatás is erősített. Az intenzív és extenzív strukturális, valamint a népességhatás ugyanakkor nagyrészt ellensúlyozta ezt a hatást, így 2014-ben és 2015-ben stagnált a háztartási szektor időjárási viszonyokkal korrigált, végső energiafelhasználása, a teljes vizsgált időszakban pedig csökkent.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: P28, Q41, Q48. Abstract: Energy consumption in the household sector is affected by many factors, whose examination is essential to arrive at an efficient energy policy. The utility-cost reduction program of 2013 and 2014 caused a sharp fall in household electricity, district heating and natural gas prices. The author breaks down the absolute change in household energy consumption in the 2010 15 period and calculates the price, intensive structure, extensive structure, expenditure and population effects. The results confirm the expectations: decreasing household energy prices had a positive impact on energy use, strengthened by the expenditure effect. However, this was largely offset by the intensive structure, extensive structure and population effects, so that the final (climate-corrected) energy consumption of the household sector in 2014 and 2015 did not change significantly, and it decreased over the whole period examined. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kuti, Mónika Author-Email: kutim@ktk.pte.hu Author-Name: Galambosné Tiszberger, Mónika Author-Email: tiszbergerm@ktk.pte.hu Author-Name: Czigler, Enikő Author-Email: czigler.eniko@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.2.206 Title: Magyarországról indított közösségi finanszírozású kampányok. A Kickstarter-platform esete Title: Kick-starter campaigns launched from Hungary Classification-JEL: F36, G19, O16 Pages: 206-225 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 2 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1754.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1754 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1754 Abstract: A közösségi finanszírozás a digitális átalakulás időszakában új típusú forrásbevonási lehetőségeket nyit meg a hazai kezdő vállalkozások és innovatív ötletgazdák számára. A tanulmány az elmúlt hét évben Magyarországról a Kickstarter elnevezésű nemzetközi platformon indított közösségi finanszírozású kampányok trendjeit, főbb jellemzőit és sikertényezőit vizsgálja. 2009 novembere és 2017 januárja közötti időszakra vonatkozóan 116 kampányt elemez, amelyek közül 37 zárult sikerrel, összesen 93 millió forintot összegyűjtve. Ez a siker összefüggésbe hozható a projektgazda közösségi tőkéjével, a hozzászólásokkal és a frissítésekkel mért kampányaktivitással, a kampányidő rövidségével, valamint a kampány társadalmi célú jellegével. A munkanapokon elindított kampányok nagyobb sikerarányt és nagyobb aktivitást értek el. A vállalati életciklus előrehaladottabb formájában lévő projektek rövidebb idő alatt nagyobb összeget tudtak gyűjteni. A platformon a minta alapján a régiónak megfelelő deviza - azaz az euró - volt inkább jellemző 2014 óta.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: F36, G19, 016. Abstract: Crowd-funding opens new fund-raising options for SMEs and innovative startups in an era of digital disruption. The study analyses the latest trends, main features, and success factors of crowd-funding campaigns launched from Hungary over the past seven years, so filling an empiral research gap in this country. Covered here are 116 campaigns from November 2006 to January 2017, of which 37 closed with success, raising an aggregate HUF 93 million. Looking at our sample, the success of such a campaign can be associated with the social capital of the campaign creator, the number of comments and updates as an indicator of campaign activity, the brevity of the campaign period, and the social causes as campaign targets - these match the success factors identified internationally. Campaigns launched on working days had higher success rates and more intense levels of activity. Those reflecting more advanced forms of the corporate life cycle could raise greater amounts over shorter periods of time. The Euro was prevalent in the sample from 2014. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Móczár, József Author-Email: jozsef.moczar@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.3.229 Title: Kornai János és a neoklasszikus versus intézményi közgazdaságtan Title: János Kornai and neoclassical vs. institutional economics Classification-JEL: B1, C, D5, E13, E14 Pages: 229-239 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 3 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1755.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1755 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1755 Abstract: Kornai János Anti-equilibrium című művében elutasította a walrasi egyensúlyt, és csak a nem egyensúlyi állapotok vizsgálatát tekintette valósághűnek. A statikus általános egyensúlyi modellt 1971-ben, akkor még zseniálisnak számító ötlettel stacionárius modellként értelmezte, ami elvezetett a féloldalas, aszimmetrikus, disequilibriumi állapotokhoz. Kutatását az a meggyőződés irányította, hogy a valóságnak és az elméletnek integrált egységet kell alkotnia. A neoklasszikusok nem fogadták el anti-equilibrium-elméletét, ami Kornait arra késztette, hogy fáradhatatlanul további bizonyításokat adjon. A cikk ezt az izgalmas és nemes küzdelmet új megvilágításban, tudományelméleti összefüggésben és a stacionárius modellt newtoni dinamikában értelmezve vizsgálja. Journal of Economic Literature (JEL) kód: B1, C, D5, E13, E14. Abstract: János Kornai, in his work Anti-Equilibrium, rejected the Walrasian equilibrium and saw only non-equilibrium states as realistic. In 1971, he interpreted the static, general equilibrium model as a stationary model, using an ingenious idea that led to semi-sided, asymmetrical, disequilibrium states. His research was driven by a conviction that reality and theory should form an integral unit. The failure of neoclassical economists to accept his anti-equilibrium theory motivated Kornai relentlessly to provide additional evidence. The article follows this exciting and noble struggle from a new perspective, examining the stationary model in Newtonian mechanics in the context of a theory of science. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Győri, Ágnes Author-Email: agnes.gyori@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.3.240 Title: Kis- és középvállalkozások pénzügyi sérülékenysége Title: Financial vulnerability among Hungarian small and medium-sized enterprises Classification-JEL: D22, D83, G21 Pages: 240-258 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 3 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1756.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1756 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1756 Abstract: Kutatásunk a magyar kis- és középvállalkozások pénzügyi sérülékenységét meghatározó tényezők empirikus elemzésével arra a kérdésre kereste a választ, hogy e vállalati kör gazdálkodásában 1. melyek a kockázatokat valószínűsítő vállalati magatartási és demográfiai sajátosságok, 2. milyen módon befolyásolja a gazdasági, szabályozási környezet a pénzügyi sérülékenységet. E tényezők részletesebb feltárása, a pénzügyi kockázatok megismerése megalapozhatja a támogatásokkal kapcsolatos gazdaságpolitikai döntéseket, segítheti a kereskedelmi banki hitelezési és egyéb finanszírozási támogatási stratégia kialakítását, valamint a vállalkozók kockázatot felismerő képességének növelését. A korábbi vizsgálatok elsősorban a vállalkozások pénzügyi nehézségeiben, fizetési fegyelmében szerepet játszó demog ráfiai jellemzőkre helyezték a hangsúlyt, kutatásunk újszerűségét a vállalati pénzügyi kultúra eddig kevéssé vizsgált tényezőinek feltárása jelenti.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: D22, D83, G21. Abstract: The study centres on empirical examination of the factors behind financial vulnerability among Hungarian small and medium-sized enterprises (SMEs). The research identifies in the management of these behavioural and demographic features predicting risks of vulnerability and examines how the economic/legislative environment can affect them. The analysis rests on a representative national survey (N = 1000) of Hungarian SMEs conducted by the Institute of Sociology and Social Policy at Budapest s Corvinus University in 2017, entitled Financial Culture in Hungary". Closer examination of socio-economic explanatory factors and cognition of financial risks are essential to preparing economic and political decision-making, designing commercial-bank lending and other funding support strategies, and ensuring entrepreneurs recognize risks. Research hitherto has dwelt on the demographic features of enterprises financial troubles and remit disciplines. The new aspect here is the emphasis on under-researched indicators in SME financial culture. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Jancsik, András Author-Email: Jancsik.Andras@uni-bge.hu Author-Name: Michalkó, Gábor Author-Email: michalko@mail.iif.hu Author-Name: Csernyik, Márta Author-Email: martacsernyik@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.3.259 Title: Megosztás megosztottság nélkül - az Airbnb és a budapesti szálláshelypiac átalakulása Title: Shared but not divided: Airbnb and transformation of the accommodation market in Budapest Classification-JEL: D12, L83 Pages: 259-286 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 3 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1757.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1757 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1757 Abstract: A megosztáson alapuló gazdaság (sharing economy) fogalma ma már széles körben használt, jóllehet az értelmezése körüli vita még messze nem jutott nyugvópontra. A lehetséges kategóriák között szó van sajátos piaci mechanizmusról, új típusú együttműködési hálózatról, értékvezérelt társadalmi mozgalomról vagy akár alternatív gazdasági paradigmáról is. Kétségtelen, hogy a fogalommal összefüggésbe hozható folyamatok érzékelhetően befolyásolják egyre több gazdasági szereplő körülményeit. A vélt vagy valós negatív hatások pedig érthető módon felerősítik a szabályozás iránti igényeket. Problémát jelent ugyanakkor, hogy kevés megbízható adat áll rendelkezésre, így sokszor felszíni jelenségeken alapulnak az értékelések és a szabályozási elképzelések. A cikk a megosztáson alapuló gazdaság egyik emblematikus szereplője, az Airbnb budapesti tevékenységét vizsgálja. A cég honlapján 2014-2017-ben megjelent valamennyi fővárosi magánszálláshely adatainak automatizált, szisztematikus gyűjtésére alapozva értékeljük a budapesti szálláshelypiacon végbemenő változásokat, kitekintve a versenykörülményeket érintő szabályozási kérdésekre is.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: D12, L83. Abstract: The concept of a sharing economy" is widely used, though debate on its interpretation continues. The published propositions include categories such as a specific market mechanism, a new type of cooperation network, a value-driven social movement, or even an alternative economic paradigm. Clearly the processes that can be linked to the notion influence perceptibly the conditions for a growing number of economic actors. The negative effects, presumed or real, understandably intensify demand for stricter regulation, but lack of reliable data forms a significant barrier to the analysis, and evaluations and regulatory concepts often rest on superficial observations. The article looks at the work of Airbnb, one emblematic firm in the sharing economy. Based on automated, systematic collection of data on all private accommodation in Budapest listed on its website for the years 2014 17, the authors evaluate the changes occurring on the Budapest accommodation market and consider also the regulatory issues affecting the competitive conditions. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Isztin, Péter Author-Email: isztin.peter@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.3.287 Title: Bűnök és büntetések - tanulságok a közgazdaságtani irodalomból Title: Crimes and punishments: Insights from economic literature Classification-JEL: J24, K14, K42 Pages: 287-302 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 3 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1758.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1758 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1758 Abstract: A tanulmány a bűnözés és büntetés közgazdaságtani irodalmát foglalja össze, ezen keresztül mutatva be a különböző büntetőpolitikai lépések várható hatásait. Gary Becker közgazdaságtani alapmodellje - amely abból indul ki, hogy a bűnelkövetők racionális döntéshozók, s az elkövetésről a bűncselekmény hasznai és költségei alapján döntenek - többek között azt jelzi előre, hogy a magasabb piaci bérűek kevesebb bűncselekményt követnek el, illetve a bűnelkövetések száma függ a büntetések mértékétől és valószínűségétől. Az empirikus tanulmányok, amelyek nagyrészt alátámasztják az alapmodell állítását, a következő megállapításokra jutottak: az Egyesült Államokban túl hosszúak a börtönbüntetések, szigorításuk helyett érdemesebb a bűnüldözésre fordítható erőforrásokat más megoldásokra - például a rendőrség létszámának növelésére - költeni. Európában - az amerikaihoz képest jóval enyhébb büntetési tételek miatt - komoly elrettentő hatása lehet a büntetési tételek növelésének is. Érdemes azonban az ígéretes helyettesítő vagy kiegészítő beavatkozásokkal kísérletezni: házi őrizettel, közvetlen pénzbeli ösztönzőkkel, kognitív viselkedésterápiával, az oktatási rendszer fejlesztésével - és ezen belül a hátrányosabb helyzetűek emberi tőkéjébe való beruházással -, pénzbüntetéssel, valamint a bűnözéshez kapcsolódó termékek (például az alkohol) nagyobb mértékű megadóztatásával.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: J24, K14, K42. Abstract: The article reviews the literature on crime and punishment, drawing conclusions on the effects of various crime-related policies. This yields the following policy conclusions: the lengths of prison sentences in the United States are likely excessive; it would be advisable to spend more of the crime-fighting resources on raising police numbers and on several alternatives to punishment. In a European and Hungarian context the situation is rather different. For want of Hungarian empirical results to date, reliance must be placed on European studies in assessments. Based on these, the author concludes that in Europe, despite shorter average prison sentences than in the United States, the deterrent effect of marginal prison time remains substantial. That being said, the large social costs of prison sentences mean it could be fruitful to experiment with some alternative means of reducing crime, including greater reliance on fines, house arrests, use of financial incentives, cognitive behavioural therapy, investment in the human capital of children from a disadvantaged background, and higher taxing of crime inputs such as alcohol. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Csoma, Róbert Author-Email: csoma.sos@freemail.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.3.303 Title: Beruházási támogatások, újraiparosodás és a globális értékláncok Title: Investment subsidies, reindustrialization and global value chains Classification-JEL: F15, F23, F63, L52 Pages: 303-324 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 3 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1759.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1759 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1759 Abstract: A globalizáció folyamata során a nemzetközi kereskedelemben előtérbe kerültek a termelési láncok, amelyekben a csupán gyártásban részt vevő országok kevésbé járulnak hozzá a hozzáadott érték létrejöttéhez, mint az innovatív, tudásalapú szolgáltatásokat kínálni tudó országok. A 2007-2009-es gazdasági válság során az európai ipari termelésben és foglalkoztatásban összességében elszenvedett nagy veszteség után viszont az újraiparosítás gondolata széles körben teret nyert. A tanulmány ennek lehetséges sikerét taglalja a magyarországi és az európai hivatalos dokumentumok és a szakirodalom áttekintésével. Egyrészt arra a következtetésre jut, hogy bár retorikai szinten az iparpolitika erős hangsúlyt kap a hivatalos dokumentumokban, de ténylegesen az EU általános vállalkozástámogatási politikát folytat, ami összhangban van versenypolitikai elveivel is. Másrészt pedig elkerülhetetlennek látszik, hogy az EU és tagállamai a globális értékláncok működéséhez igazítsák támogatáspolitikájukat annak érdekében, hogy visszanyerhessék a válság során elvesztett világgazdasági pozícióikat. Figyelembe kell azonban azt is venni, hogy az ipari technológia átalakulásával, a digitalizációval az értékláncok is változóban vannak. Journal of Economic Literature (JEL) kód: F15, F23, F63, L52. Abstract: The world globalization process adds to the importance of value chains in trade. Countries that engage only in manufacturing add less value to a chain than those contributing innovative knowledge-based services. But after big losses in industrial production and employment in the 2007 09 crisis, the concept of reindustrialization became widely considered. The article construes possible success in this on the basis of official EU and Hungarian documents and an overview of related literature. It finds that the importance of industrial policy is strongly emphasized in official EU documents, but practical subsidy policy is not based on a branch approach, but in line with the EU s general enterprise and competition policy. Another conclusion is that adjustment to the operation of global value chains is needed in EU and member states subsidy policy to regain some competitiveness lost since the 2007-09 crisis. Consideration should also be given to the changing nature of value chains through ongoing industrial digitalization and the deep social impacts of this. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kőrösi, Gábor Author-Email: korosi.gabor@krtk.mta.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.3.325 Title: Nyári Műhely. MTA Közgazdaság-tudományi Intézet, Budapest, 2017. augusztus 14-16. Title: Summer Workshop of the Hungarian Academy of Sciences Institute of Economic Sciences, Budapest, 1416 August 2017 Classification-JEL: Y90 Pages: 325-334 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 3 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1760.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1760 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1760 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Simonovits, András Author-Email: simonov@math.bme.hu Author-Name: Király, Balázs Author-Email: kiraly.balazs.graf@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.3.335 Title: Helyreigazítás a Megtakarítás és adózás egy önkéntes nyugdíjrendszerben - az ágensalapú modellezés felé című cikkhez Title: Correction to the article entitled Saving and taxation in a voluntary pension system: Towards an agent-based model" Classification-JEL: H55, D91 Pages: 335-336 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 3 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1761.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1761 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1761 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Bara, Zoltán Author-Email: barazoltan100@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.4.341 Title: Erdős Tibor kilencvenedik születésnapjára Title: Tibor Erdőss ninetieth birthday Classification-JEL: B31 Pages: 341-345 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 4 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1762.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1762 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1762 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Valentiny, Pál Author-Email: valentiny.pal@krtk.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.4.346 Title: Coase-kép másképp: középpontban a közszolgáltatások Title: Coase otherwise: Public utilities Classification-JEL: B25, K23, L51, L97, N42, N44 Pages: 346-381 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 4 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1763.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1763 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1763 Abstract: Ronald Coase-ról a közgazdászoknak általában a tranzakciós és a társadalmi költségek kérdésköre, a tulajdonjogok és az intézmények fontosságának a felismerése vagy a Coase-tétel jut eszébe. Kicsit közelebbről vizsgálva életművét, felsejlik, hogy mindezek mögött a gazdaság egy jelentős szeletének, a közszolgáltatásoknak a folyamatos, részletes jogi és gazdaságtörténeti elemzése áll, ezekből vonta le azokat a következtetéseket, amelyek ma a jog és közgazdaságtan vagy az új intézményi közgazdaságtan előterében állnak. A tanulmány ennek folyamatát kívánja bemutatni.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: B25, K23, L51, L97, N42, N44. Abstract: When thinking of Ronald Coase in the abstract, economists generally refer to transaction and social costs, the importance of property rights and institutions, or the Coase theorem. But if his work is examined more closely, a common feature takes shape behind these ideas: public utilities. Continual, detailed investigation of the judicial and economic history of these led to findings, that have become basic ideas in law and economics and the new institutional economics. The study examines this process. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Bélyácz, Iván Author-Email: belyacz@ktk.pte.hu Author-Name: Kovács, Kármen Author-Email: kovacs.karmen@ktk.pte.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.4.382 Title: A birtoklási hatás megnyilvánulásának háttere és következményei. A kilátáselmélet alkalmazása fogyasztási döntésekre Title: Background and consequences of the endowment effect. Applying prospect theory to consumer decision-making Classification-JEL: D91 Pages: 382-401 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 4 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1764.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1764 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1764 Abstract: A tanulmány a - várhatóhasznosság-elmélet kritikájaként kidolgozott - kilátáselmélet fogyasztási döntésekre való alkalmazása alapján vizsgálja a birtoklási hatást. A birtoklási hatás számos jószág, különösen az élményt nyújtó javak esetében érvényesül, releváns szerepe van a vállalatok szempontjából is, többek közt az árelfogadási hajlandóságot és az új termékek elterjedését illetően. A cikk a birtoklási hatás hátterére és következményeire összpontosítva tekinti át a téma nemzetközi szakirodalmát. Vizsgálja a veszteségkerülés és a birtoklási hatás kapcsolatát, valamint a referenciapontok szerepét és hatását. Kiemeli továbbá annak következményeit, hogy a jószág birtokosa identitásának részévé válik. Végül, az értékfüggvény alapján a fogyasztás szegregációjára és integrációjára ad példákat.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: D91. Abstract: The paper studies the endowment effect in relation to prospect theory, which developed as a critique of expected utility theory in consumer decision-making. The endowment effect arises with many goods, especially hedonic ones, and is relevant also to firms, for instance through consumer willingness to take a price and through new product diffusion. The literature of endowment effect is reviewed with the focus on background and consequences. The authors investigate the relations between loss aversion and endowment effect, and the role and effect of reference points. They also emphasize how goods become part of an owner s identity. Finally, examples of segregation and integration of consumption are given, based on the value function. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Éltető, Andrea Author-Email: elteto.andrea@krtk.hu Author-Name: Udvari, Beáta Author-Email: udvari.beata@eco.u-szeged.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.4.402 Title: Nemzetköziesedés a válság után - a magyar kis- és középvállalatok exportjára ható tényezők Title: Internationalisation since the crisis - factors affecting exports by small and medium-sized Hungarian enterprises Classification-JEL: D22, L26, M21 Pages: 402-425 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 4 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1765.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1765 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1765 Abstract: A 2008-as nemzetközi válság idején jelentősen beszűkültek az európai kis- és középvállalatok értékesítési és finanszírozási lehetőségei, beleértve a nemzetközi lehetőségeiket is. Számukra a külkereskedelem a nemzetköziesedés legnépszerűbb formája, így e vállalati körben a 2009-es általános "kereskedelmi összeomlás" komoly veszteséget okozott. A válság óta azonban már közel egy évtized telt el, a gazdasági körülmények lényegesen javultak. A legutóbbi, nemzetköziesedést vizsgáló elemzések közvetlenül a válságot követő években születtek, ezért megvizsgáltuk, hogy napjainkban milyen tényezők segítik és melyek korlátozzák a magyar kis- és középvállalatok exporttevékenységét, és milyen változások történtek e téren. Kérdőíves felmérésünk eredményei közel százötven vállalatvezető véleményét tükrözik arról, hogy mely külső és belső tényezők hatnak exporttevékenységükre, illetve exporttevékenységük hogyan hat vállalatukra. Mintánkat két ismérv szerint külön is elemeztük: az exporttevékenység intenzitása, valamint a vállalat beszállítói jellege szerint. Eredményeink részben megerősítik a korábbi felmérések és más visegrádi országok tapasztalatait, részben eltérésekre is rámutatnak. Úgy találtuk, hogy a vállalatvezetés hozzáállása döntő a sikeres exportban, a finanszírozási gondok csökkentek a korábbi évekhez képest, és a jelentős exporttevékenység hatása több tekintetben pozitív a magyar kis- és középvállalatokra.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: D22, L26, M21. Abstract: Sales and financial scope for SMEs in Europe shrank after the 2008 international crisis. Foreign trade is their favoured form of internationalisation, so that the 2009 trade collapse caused them major losses. Over a decade later, the business environment has become much more reliable. The latest analyses of internationalisation date from the years right after the crisis. So it is worth seeing what factors help and restrict export activity by Hungarian SMEs and how these have changed. After an overview of existing literature, the authors report on a questionnaire survey of the views of almost 150 company leaders on external and internal factors affecting exports and the effects of export activity on their firm. The sample was divided according to export intensity and to the firms supplier status, the latter, to our knowledge, not having been researched before. The findings partly confirm and partly differ from previous domestic and Visegrád 4 studies. Management attitude is found to be decisive to successful exports; financing problems have eased compared to previous years; significant exports have a positive effect on Hungarian SMEs. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kengyel, Ákos Author-Email: akos.kengyel@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.4.426 Title: Újra sínen az európai gazdaság? Europe - Back on track. A Centre for European Policy Studies Ideas Lab konferenciája Title: Europe back on track? Centre for European Policy Studies Ideas Lab conference Classification-JEL: Y90 Pages: 426-433 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 4 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1766.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1766 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1766 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Bod, Péter Ákos Author-Email: petera.bod@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.4.434 Title: Központi bankár a pénzügyi válság középpontjában. Ben S. Bernanke: Volt merszünk cselekedni. Emlékirat egy válságról és utóéletéről. Fordította Felcsuti Péter, Napvilág Kiadó, Budapest, 2017, 551 oldal Title: Central bankers at the centre of the financial crisis. Ben. S. Bernanke: The Courage to Act: A Memoir of a Crisis and Its Aftermath Classification-JEL: Y30 Pages: 434-440 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 4 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1767.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1767 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1767 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Hild, Márta Author-Email: ivannehild.marta@uni-bge.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.4.441 Title: David Ricardo: A politikai gazdaságtan és az adózás alapelvei és Válogatás egyéb írásokból és parlamenti beszédekből. Madarász Aladár bevezetőjével. Fordította: Atkári János, Napvilág Kiadó, Budapest, 2017, 563 o. Title: David Ricardo: On the Principles of Political Economy and Taxation and Selection of Other Writings and Parliamentary Speeches Classification-JEL: Y30 Pages: 441-446 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 4 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1768.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1768 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1768 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Madarász, Aladár Author-Email: aladar.madarasz@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.5.449 Title: A "túl elméleti" tőzsdeügynök: David Ricardo és az Alapelvek kétszáz éve Title: "Too theoretical" a stockjobber: 200 years of David Ricardo and his principles Classification-JEL: B12, B31 Pages: 449-483 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 5 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1769.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1769 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1769 Abstract: A tanulmány eredetileg Ricardo Principles of Political Economy and Taxation című műve új magyar kiadásának bevezetőjeként jelent meg. Az eredeti megjelenésének 200. évfordulójára kiadott kötet bevezető tanulmánya áttekinti Ricardo életét, bemutatja rendkívül sikeres tőzsdeügynöki működését, majd összefoglalja első, a pénzzel és a jegybanki politikával foglalkozó írásait. Ezt követi magnum opusának és más írásainak, parlamenti beszédeinek és levelezésének elemzése, képet adva arról a szerteágazó életműről, amely átfogta a korabeli politikai gazdaságtan egészét, benne az elosztás és az érték általa különösen fontosnak tartott problémáit. Ricardo műve megjelenése óta egyaránt kapott elismerő és magasztaló méltatásokat, valamint éles kritikákat. A cikk felvázolja a recepció két évszázadának főbb mozzanatait, a joggal vagy vitathatóan rá hivatkozó vagy nevéhez kapcsolt, ma is aktuális közgazdasági irányzatok és koncepciók - a komparatív költségek elmélete, a "ricardói ekvivalencia" és a "ricardói vétek" stb. - legfontosabb jellemzőit.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: B12, B31. Abstract: This essay appeared first as an introduction to a new Hungarian edition of Ricardo s Principles and some other writings: The High Price of Bullion", Plan for the Establishment of a National Bank", Absolute Value" and Exchangeable Value". After outlining his life and stock-market success, it analyses and comments on his essays, pamphlets and opus magnum: The Principles of Political Economy and Taxation. These cover important aspects of the political economy, from money and banking through fiscal and monetary policy to agriculture, international trade and protection, from taxation to public debt, and many others. His main political economy topics are value theory and distribution: laws regulating the incomes of the three basic social classes: landlords, workers and capitalists. He is still the subject of controversy: praised and admired for creating a rigorous, scientific political economy, but criticised as too abstract and speculative. The essay makes a critical assessment of the main interpretations of Ricardo and recent controversies on concepts attributed to him: the corn model, comparative costs, Ricardian equivalence", Ricardian vice". Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Csaba, László Author-Email: csabal@ceu.edu DOI: 10.18414/KSZ.2018.5.484 Title: Tőkepiaci unió vagy szabadságharc? Title: Capital-market union or a fight for freedom? Classification-JEL: F15, F02, G18, G21 Pages: 484-498 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 5 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1770.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1770 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1770 Abstract: Az Európai Unió válságkezelése során egy sor új, nemzetek feletti szabály és eljárás jött létre, mindenekelőtt a költségvetési és bankuniónak nevezett intézkedési együttes. Ezek már ma is a közös költségvetés hétévi összegénél nagyobb érték felett rendelkeznek, ráadásul a rendszerszinten meghatározó pénzintézetek közös felügyelet és szabályozás alá kerültek. A 2019 novemberéig hivatalban lévő Bizottság is szorgalmazta, hogy még mandátumának lejárta előtt kerüljön sor a 2014 óta működő bankunió tőkepiaci unióval történő kiegészítésére. Ezek az újítások értelemszerűen csak az euróövezet tagjait érintik. A valutaunión kívül rekedtek - így a visegrádi államok és a skandinávok - számára marad a "szabadságharc", a döntési hatáskörök védelme, párhuzamosan a védőháló elutasításával.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: F15, F02, G18, G21. Abstract: EU crisis management yielded a series of supranational regulations and procedures known as the Fiscal and Banking Union, effective from 2014. These already cover far more money that the pluri-annual financial framework. Furthermore, financial institutions of systemic relevance have come under a joint supervisory mechanism. Already the current/outgoing Commission has proposed that FBU be augmented by a capital-market union (CMU) before its mandate expires in November 2019. Such innovations apply to members of the Euro-zone alone. Those abstaining or excluded from them - as are three Visegrád countries and two Scandinavian - are left alone in their fight to protect national jurisdiction and room to choose their policy options. They are simultaneously giving up the buffer of existing and emerging new EMU arrangements. The CMU will mobilize considerable new resources for growth - that also is going to be missed by the non-joiners. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Lengyel, Imre Author-Email: ilengyel@eco.u-szeged.hu Author-Name: Varga, Attila Author-Email: Vargaa@ktk.pte.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.5.499 Title: A magyar gazdasági növekedés térbeli korlátai - helyzetkép és alapvető dilemmák Title: The spatial limits of economic growth in Hungary: An overview and some dilemmas Classification-JEL: O18, O40, R11 Pages: 499-524 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 5 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1771.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1771 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1771 Abstract: A makrogazdasági kérdésekkel kiváló tanulmányok sora foglalkozik, míg a magyar gazdasági növekedés térbeli elemzése háttérbe szorult. A téma fontosságát indokolja, hogy a volt szocialista EU-tagállamok között Magyarország gazdasága növekedett a leglassabban 2004 és 2016 között. Tanulmányunkban áttekintjük, hogy a növekedéshez melyik megye, megyecsoport milyen mértékben járult hozzá 2000-től/2004-től 2016-ig. Egyik alapvető megfigyelésünk, hogy amíg 2007-ig a növekedést elsősorban Budapest és vonzáskörzete generálta, addig a főváros 2010-től már egyértelműen visszafogta növekedési ütemét, egyre inkább lemaradva több volt szocialista EU- tagállam fővárosától. Az adatokból egy térbeli paradoxon rajzolódik ki: annak ellenére, hogy a gazdasági növekedés alapvető tényezői - például a képzett munkaerő, a K+F - a főváros térségében koncentrálódnak, itt szinte stagnál a növekedés, és csökken a munkatermelékenység. Az a négy-öt megye élénkíti a gazdaságot, amelyben külföldi érdekeltségű feldolgozóipar működik, míg a többi megye - azok is, ahol egyetemi központok vannak - a jelentős EU-források ellenére csak mérsékelten járul hozzá a kibocsátás fokozásához. Ha a gazdaságpolitika nem veszi figyelembe a gazdaság térbeli működésének sajátosságait és az ezekhez kapcsolódó régióspecifikus szakpolitikai intézkedések szükségességét, akkor az ország gazdasági növekedése a lehetőségekhez képest továbbra is visszafogott és sérülékeny marad. Journal of Economic Literature (JEL) kód: O18, O40, R11. Abstract: A range of excellent studies address macroeconomic (monetary, fiscal, economic policy, etc.) issues of Hungarian economic growth, but the authors find too little heed paid to the relevant spatiality of economic growth. The paper reviews how counties/county groups contributed to Hungarys economic growth between 2000 and 2016, which strengthened or reduced it, and to what extent. One finding is that Budapest and its conurbation, prime generators of economic growth in 20002007, have clearly curbed it since 2010, also lagging increasingly behind capital cities of several post- socialist EU member-states (including Bucharest). The data outline a spatial paradox: the key factors of economic growth - qualified workforce, R & D - are increasingly concentrated in the capital region, yet economic growth there has almost stagnated and labour productivity declined. Today four or five counties show an increase in manufacturing FDI, while others, including ones with major universities, have improved national output only modestly despite large injections of EU development resources. Controversies on these raise both theoretical dilemmas and questions of economic policy. In the authors view, if features of spatial operation of the Hungarian economy are disregarded by analysts and policy-makers, its economic growth will remain moderate and vulnerable despite its potential. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Tarján, Tamás Author-Email: Tarjan.Tamas@uni-bge.hu Author-Name: Veres, Zoltán Author-Email: veres.zoltan@gtk.uni-pannon.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.5.525 Title: Szekvenciális fogyasztói termékválasztás döntési kontinuuma Title: The decision-making continuum of sequential consumer-product choices Classification-JEL: C91, D91, M31 Pages: 525-550 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 5 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1772.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1772 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1772 Abstract: A cikk a termékválasztási döntést egy kontinuumon elhelyezve modellezi. A kontinuum egyik végpontja azt a tudatos fogyasztót képviseli, aki teljes mértékben kontrollálja a döntését, a másik végpontja pedig azt a fogyasztót, aki minden megfontolás nélkül, teljesen véletlenszerűen hozza meg döntését. A döntési intervallum anélkül képes a sokattribútumos döntés modellezésére, hogy megkülönböztetné a tényezőknek a két végpont között elfoglalt pozícióra gyakorolt hatását. A kutatás célja az volt, hogy azonosítsuk a döntési intervallumon a tipikus termékválasztási magatartás pozícióját. Nagymintás kísérletekben olyan szekvenciális döntéseket figyeltünk meg, amelyek különböző attribútumváltozatok páros összehasonlítása alapján születtek meg. Az eredmények alapján a szekvenciális fogyasztói döntések átlaga a teljesen kontrollált és a teljesen random végpontok között helyezkedik el, az előbbihez közelebb. Emellett bizonyítjuk, hogy a termék komplexi tás erősíti a választás véletlen jellegét.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: C91, D91, M31. Abstract: The paper places product-choice decisions along a continuum. One end represents conscious buyers able fully to control their decisions, while the other end represents consumers whose decisions are unconsidered and random. The decision interval is capable of modelling the multi-attribute decision, but without distinguishing between the influencing factors at the positions occupied between the two extremes. The aim of the authors research was to find the typical product-choice behaviour between the two extremes of the continuum. The experiments with sequential decisions to provide pair-wise comparisons of different attribute variants were conducted on a large sample. It was found that the average of sequential consumer decisions lies between the fully controlled and fully random endpoints, but closer to the former. It was further proved that product complexity increases the randomness of choice. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Pásztor, Szabolcs Author-Email: pasztor.szabolcs@uni-nke.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.5.551 Title: Akinél a gyakorlat jövő időben szólt az elmélethez. P. T. Bauer: A Hungarian in Cambridge. Konferencia P. T. Bauer munkásságáról. Budapest, 2018. március 17. Title: For whom practice meant a future in theory: P. T. Bauer: A Hungarian in Cambridge Classification-JEL: Y90 Pages: 551-554 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 5 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1773.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1773 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1773 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mellár, Tamás Author-Name: Németh, Kristóf Author-Email: nemethkf@ktk.pte.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.6.557 Title: A kibocsátási rés becslése többváltozós állapottérmodellekben. Szuperhiszterézis és további empirikus eredmények Title: Estimating output gap in multivariate state space models. Super-hysteresis and further empirical evidence Classification-JEL: C32, C51, E66 Pages: 557-591 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 6 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1774.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1774 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1774 Abstract: A reál-GDP ciklikus komponensének megbízható becslése különösen fontos a gazdaságpolitika számára. A kibocsátási rés különböző típusú modellekből kapott értékei olykor jelentősen eltérő, akár egymásnak ellentmondó képet mutatnak a konjunktúra alakulásáról. Mivel a hagyományos eljárások (HP-szűrő, termelési függvény) nem képesek megragadni a makrogazdasági egyensúly komplex, többdimenziós jellegét, ezért a kibocsátási rés becslésének több lehetséges módszerét ismertetjük, kiemelve a többváltozós megközelítéseket. Azt vizsgáljuk, hogy a többváltozós állapottér- modellek mennyiben használhatók a magyar gazdaság ciklikus pozíciójának értékelésére. Mivel az egyes modellekben eltérő módon ragadható meg a többváltozós makrogazdasági egyensúly, az eredmények bizonyos időszakokban komoly eltéréseket mutatnak. A különböző modellekből származó becslések összevetése ugyanakkor hasznos tanulságokkal szolgálhat. Eredményeink alapján három lényegi következtetésre jutunk: 1. a pozitív rés elsősorban nem a válságot közvetlenül megelőző években alakult ki, hanem 2004 és 2006 között; 2. 2016 végére a negatív kibocsátási rés bezárult; 3. a gazdaság növekedési képessége a válságot követően tartósan és jelentősen csökkent. A potenciális növekedés korábbi, évi 4 százalékos üteme a felére esett a vizsgált periódusban.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: C32, C51, E66. Abstract: Reliable estimates of the cyclic component of real GDP, i.e. the output gap, are of particular importance for macroeconomic policy. Yet it should be remembered that different output estimates sometimes show significantly different or even opposing pictures of the business cycle. Moreover, estimates are typically revised by changing or expanding the sample range. This paper presents several possible ways to estimate the output gap, highlighting the role of multivariate approaches. The authors examine how different estimates derived from multivariate state space models can be used to assess the cyclical position of the Hungarian economy. As expected, estimation results may sometimes show marked differences in the state of the business cycle. As the complex, multivariate nature of the macroeconomic equilibrium is interpreted differently in each model, comparing different output gap estimates may move towards a broader understanding of which factors support or hamper the potential growth in the Hungarian economy. The results presented in the study allow for three main conclusions: (i) The positive gap did not build up primarily in the years just before the Great Recession, but in the period early 2004 to the end of 2006. (ii) By the end of 2016, the negative output gap had probably closed. (iii) After the Great Recession, potential growth in the Hungarian economy was permanently and significantly reduced and the earlier annual growth rate of 4 per cent almost halved. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Vincze, János Author-Email: janos.vincze@uni-corvinus.hu Author-Name: Takács, Olga Author-Email: olga.takacs@stud.uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.6.592 Title: Bérelőrejelzések - prediktorok és tanulságok Title: Wage forecasts predictors and lessons Classification-JEL: C14, J31 Pages: 592-618 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 6 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1775.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1775 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1775 Abstract: Ebben az írásban a magyarországi "bérfüggvényt" elemezzük bizonyos adatbányász - induktív statisztikai - technikák segítségével. A klasszifikációs és regressziós fák (Classification and Regression Trees, CART) módszerének eredeti célja elsősorban a predikció. Nagyon jól értelmezhető eredményt ad, ami az előzetes adatelemzési funkcióban lényeges. Ezért a CART-elemzés alapján megfogalmaztunk bizonyos sejtéseket az alapvető bérezést érintő problémákkal kapcsolatban is. "Véletlenerdő-algoritmus" felhasználásával ellenőriztük a változók magyarázó ereje szerinti fontosságának robusztusságát. Mindkét módszer alapján a béreket "meghatározó" két legfontosabb tényező a képzettség és a vállalatméret. Journal of Economic Literature (JEL) kód: C14, J31. Abstract: The paper investigates the Hungarian wage equation" using data-mining techniques. The first is CART (Classification and Regression Trees) methodology, which usually yields clearly interpretable results. Though the technique is fundamentally predictive", the authors formulate certain substantive guesses about wage formation in Hungary in 2015. They then check the robustness of their findings with the random forest" algorithm, which is seen as superior to CART as a predictive device, but is less amenable to separation of the effects of individual variables. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Habis, Helga Author-Email: helga.habis@uni-corvinus.hu Author-Name: Perge, Laura Author-Email: laura.perge@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.6.619 Title: Pató Pál úr modellezése. Irracionalitás az intertemporális döntéshozatalban Title: Pál Pató-style modelling. Irrationality in inter-temporal decision-making Classification-JEL: D11, D84, D91 Pages: 619-631 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 6 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1776.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1776 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1776 Abstract: Sokan hajlamosak vagyunk a halogatásra. A homo oeconomicus viszont racionális. Ebben a cikkben azt tanulmányozzuk, hogyan modellezhető az a - klasszikus közgazdasági értelmezés szerint irracionális - magatartás, amely a vizsgált egyének nem standard időpreferenciáival jellemezhető. Szemléltetjük, hogy milyen módszerekkel lehet modellezni azt az önérdekkövető, haszonmaximalizáló döntéshozót, aki néha - bizonyos idő elteltével - meggondol(hat)ja magát, azaz intertemporálisan inkonzisztens döntéseket hoz. Bemutatjuk a naiv döntéshozót, aki minden időszakban újraoptimalizál, ami halogatáshoz vezethet, valamint a szofisztikált döntéshozót, aki tudatában van a halogatás lehetőségének, ezért, ha lehet, igyekszik azt megelőzni, például úgy, hogy jóval a határidő előtt végzi el a feladatát. Megmutatjuk, hogy mindkét viselkedési forma ugyanolyan hiperbolikus diszkontálási formula beépítésének a segítségével modellezhető, de míg a naiv fogyasztó előre tekint, a szofisztikált már egyfajta visszagöngyölítést is alkalmaz. Journal of Economic Literature (JEL) kód: D11, D84, D91. Abstract: Many people sit on their hands like the politician in a satirical 1847 poem by Sándor Petőfi, but Homo economicus is rational. This study describes how irrationality, in terms of classical economic theory, can be modelled by agents non-standard time preferences. It shows how agents who follow self-interest and maximize utility after time has passed may in the interval change their minds. This is also referred to as time inconsistency in decision-making. A naive decision-maker is introduced: such agents re-optimize in every period, which may bring about procrastination. On the alternative side, the authors describe sophisticated decision-makers who realize the possibilities for procrastination and the consequences of doing so, and try to avoid such behaviour, for instance by finishing way before the deadline. It is shown that both behavioural paths can be modelled by incorporating the same hyperbolic discounting formula, although the naive only proceed in a forward-thinking way, while the sophisticated apply a kind of reverse induction. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Csató, László Author-Email: laszlo.csato@sztaki.hun-ren.hu Author-Name: Petróczy, Dóra Gréta Author-Email: petroczyd@mnb.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.6.632 Title: Néhány gondolat a labdarúgás rangsorolási szabályairól a 2018. évi labdarúgó-világbajnokság európai selejtezője kapcsán Title: Some ideas on ranking rules in association football in the light of the European qualifiers for the 2018 world championship Classification-JEL: C44, D71, L83 Pages: 632-649 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 6 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1777.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1777 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1777 Abstract: A cikk a labdarúgásban alkalmazott rangsorolási szabályok problémáit tárgyalja. Bemutatjuk a 2018. évi labdarúgó-világbajnokság európai selejtezőjének manipulálhatóságát: még 2017 októberében, a mérkőzések négyötödének lejátszását követően is megtörténhetett volna, hogy - az összes többi eredmény változatlansága mellett - egy csapat az utolsó mérkőzésén elért győzelemmel kiesik, döntetlennel viszont kijuthat a világbajnokságra. Azonosítunk további nyolc olyan világbajnoki és Európa-bajnoki selejtezőt, amelyek nem teljesítették a csalásbiztosság feltételét, és javaslatot teszünk egy ezen követelményt minden körülmények között teljesítő mechanizmus alkalmazására, amely nem áll távol a selejtezők történelmileg kialakult elveitől. Ismertetünk egy további kijátszható szabályt, és felidézünk néhány vitát generáló mérkőzést a labdarúgás történetéből. Munkánkkal szeretnénk felhívni a sportvezetés figyelmét, hogy a jövőbeli botrányok elkerülése érdekében elengedhetetlen a rangsorolás axiomatikus vizsgálata.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: C44, D71, L83. Abstract: We discuss the ranking rules applied in association football. It is shown that the European qualifiers to the 2018 FIFA World Cup can be manipulated: it was possible even in October 2017, after four-fifths of all matches have already been played, that a team would be eliminated if it would win in the last matchday of group stage, but it would advance to play-offs by playing a draw, provided that all other results do not change. Eight further incentive incompatible qualifiers to recent UEFA European Championships and FIFA World Cups are identified and a strategy-proof mechanism is suggested for the design of similar qualifications. Another incentive incompatible rule and some controversial matches are also presented. This way we want to persuade sport governing bodies that an axiomatic analysis of ranking rules is essential in order to avoid possible scandals. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Berde, Éva Author-Email: eva.berde@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.6.650 Title: Uber és taxi egymás mellett - új piaci modellek hagyományos árdiszkriminációval Title: Uber and taxi firms side by side. The Ublyft" business model with traditional price discrimination Classification-JEL: L11, L14, L23, L53, O33, R49 Pages: 650-666 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 6 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1778.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1778 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1778 Abstract: A tanulmány ismerteti az Uber által életre hívott és azóta több más vállalkozás által is alkalmazott üzleti modellt. Megmutatja, hogy a számítástechnika és a mobiltechnológia fejlődése, valamint a személyautó-tulajdonosok számának növekedése szinte magától értetődően teremtette meg egy új piaci modell kiépülésének elveit. Foglalkozik azzal, hogy az egyes piaci szereplők hogyan viszonyulnak az új üzleti modellhez. Külön hangsúlyt fektet a jutaléksávok rendszerére, amelyben a megtett utaskilométerek függvényében a másodfokú árdiszkrimináció szabályainak megfelelően csökkennek a cégek által a gépkocsivezetőktől beszedett jutalékok. A szerző felhívja a figyelmet a modell ellentmondásosságára, a belőle származó előnyökre és hátrányokra is. Megmutatja, hogy az Európai Bíróság 2017 végi döntése a hátrányok elkerülése érdekében született. Végezetül felhívja a figyelmet a modell bizonytalanságaira és a jövőbeli esetleges változásokra. Journal of Economic Literature (JEL) kód: L11, L14, L23, L53, O33, R49. Abstract: The paper offers an overview of the business-model concept used by Uber, Lyft and similar technology platforms that allow customers to arrange and schedule their transportation. It presents the causes that resulted ultimately in this business model. Such Ublyft" technology platforms refer to similar features in the companies working in this field. The author shows how different actors maintain different views on the new entrants into the transportation market. The new multi-tiered commission structure is analysed as a type of second-degree price discrimination, allowing Ublyft" to make more profit. It is shown how the Court of Justice of the European Union ruled out the non-regulatory situation" for Uber and changed it exactly to the terms on which traditional taxi firms are regulated. Finally there is discussion of the possible future paths for the ride-hailing transportation industry. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kerényi, Ádám Author-Email: kerenyi.adam@krtk.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.6.667 Title: "Kornai-láz" a Közgázon. Beszámoló a Kornai János 90. születésnapja alkalmából szervezett eseménysorozatról, 2018. január-február Title: "Kornai fever" at the Economics University. Report on the events to mark the 90th birthday of János Kornai Classification-JEL: Y90 Pages: 667-676 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 6 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1779.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1779 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1779 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kornai, János Author-Email: janos.kornai@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.6.677 Title: A demokrácia értékéről és más kutatási témákról. Kornai János záró megjegyzései a tiszteletére rendezett konferencián Title: The value of democracy and other research subjects. János Kornais concluding remarks at the conference held in his honour Classification-JEL: Y90 Pages: 677-682 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 6 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1780.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1780 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1780 Abstract: Az elmúlt hónapokban számos eseményt rendeztek a kilencvenéves Kornai János tiszteletére. A könyvkiállítással kezdődő, majd világhírű tudósok nemzetközi kerekasztal-vitájával és kétnapos konferenciával folytatódó ünnepségsorozatról Kerényi Ádám részletesen beszámol lapunk jelen számában. Az alábbi írás Kornai professzor zárszava, amely a február 21-én és 22-én tartott, The importance of Kornais research today című nemzetközi konferencián hangzott el. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kónya, István Author-Email: konya.istvan@krtk.hu Author-Name: Benczúr, Péter Author-Email: benczurp@gmail.com Author-Name: Szabó-Morvai, Ágnes Author-Email: szabomorvai.agnes@krtk.hun-ren.hu Author-Name: Lieli, Róbert Author-Name: Reiff, Ádám DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.685 Title: Előszó. A Magyar Közgazdaságtudományi Egyesület 11. konferenciája, Budapest, 2017. december 18-19. Title: Introduction. 11th Conference, Hungarian Society of Economics Classification-JEL: Y90 Pages: 685-686 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1781.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1781 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1781 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Csóka, Péter Author-Email: peter.csoka@uni-corvinus.hu Author-Name: Bihary, Zsolt Author-Email: zsolt.bihary2@uni-corvinus.hu Author-Name: Kondor, Gábor Author-Email: gabor.kondor@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.687 Title: A részvénytartás spektrális kockázata hosszú távon Title: On the spectral measure of risk in holding stocks in the long run Classification-JEL: G11 Pages: 687-700 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1782.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1782 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1782 Abstract: A hosszú távon befektetők (például nyugdíjalapok, céldátum-eszközalapok és fiatal befektetők) számára fontos kérdés, hogy mennyire kockázatos hosszú távon részvényt tartani. Tanulmányunk a spektrális kockázati mértékeket helyezi középpontba, amelyek a vizsgált kitettségek lehetséges veszteségeit úgy átlagolják, hogy a nagyobb veszteségek nagyobb súlyt kapnak. A kitettséget a kockázatmentes bankbetét és a részvényárfolyam különbségének választva, a spektrális kockázatra tekinthetünk úgy, mint annak a mértékére, hogy a befektető átlagosan mennyire fogja azt bánni, hogy kockázatmentes bankbetét helyett részvényekbe fektetett. Tanulmányunkban illusztráljuk Bihary és szerzőtársai [2018] eredményeit, amelyek analitikusan megmutatták, hogy a részvénytartás spektrális kockázata kellően hosszú távon csökken, sőt negatív lesz. Ugyanakkor numerikusan azt tapasztaljuk, hogy az elviselhető kockázathoz legalább száz évet kell várnunk.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: G11. Abstract: For long-term investors (pension funds, target-date funds, and young investors), it is vital to know how risky it is to hold stocks in the long run. The paper focuses on spectral risk measures calculated as a weighted average of exposures, with higher weights given to higher losses. Setting the exposures to mean the difference between the risk-free deposit and the stock price allows the related spectral risk measure to be seen as how much on average the investor will regret investing in a stock, rather than in a risk-free deposit. The 2018 findings of Bihary, Csóka and Szabó show analytically that the holding risk of stocks decreases over a longer term and may even become negative. However, numerical calculations show that the wait will be at least one hundred years before the risk becomes tolerable. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Dömötör, Barbara Author-Email: barbara.domotor@uni-corvinus.hu Author-Name: Bihary, Zsolt Author-Email: zsolt.bihary2@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.701 Title: Menedzserösztönzők hatása a vállalati fedezésre Title: Manager incentives-based model of corporate hedging Classification-JEL: G13, G32, G34 Pages: 701-710 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1783.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1783 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1783 Abstract: A vállalati fedezési szokások magyarázatára szolgáló modellünkben az optimális fedezeti arány egy kétkomponensű hasznosság maximalizálásából vezethető le. A teljes vállalati hasznosság mellett a célfüggvényben megjelenik a pénzügyi vezető azon várakozása is, hogy fedezeti döntését utólagosan nem a teljes, hanem csak a pénzügyi eredmény alapján ítélik meg. Ha a menedzser biztos lehet abban, hogy bónusza a teljes vállalati eredménytől függ, akkor más ösztönzők hiányában a modellünkből levezethető optimális fedezeti arány megegyezik a szakirodalom klasszikus modelljeinek eredményével. Ha viszont a pénzügyi vezető arra számít, hogy fedezési döntésének utólagos megítélése kizárólag a pénzügyi eredményen alapul, az optimális kockázatkerülő döntése az lesz, hogy egyáltalán nem fedez. E két, ellentétes irányú komponens súlyának függvényében alakul az optimális fedezeti arány. Elméleti modellünk empirikus megerősítéséhez a magyar nagyvállalatok fedezési gyakorlatát vizsgáltuk. A rendelkezésre álló minta kis mérete miatt az eredmény nem lett szignifikáns, azonban megfelel az elméleti modell alapján vártnak.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: G13, G32, G34. Abstract: The study explains the diversity of corporate hedging behaviour through a simple model. The hedging ratio is obtained by maximizing the expected utility, which is a combination of corporate-level utility and a component that models the incentives for the financial manager. If the financial manager has no other incentive than to maximize the utility based on total corporate profit, the results of classic models are obtained, whereby hedging has two components: pure hedge and the speculation component. In an unbiased forward market, this suggests the wisdom of a full hedge for the exposure. If the financial manager expects that her/his evaluation will be based exclusively on the financial profit, being risk averse, he decides not to hedge at all. The hedging ratio depends on the relative weight of these contrary effects. To confirm the results, the authors investigated the hedging ratio of Hungarian large corporations. They found that firms which apply hedge accounting hedge more, but the difference was insignificant, due to the small sample size. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Bihary, Zsolt Author-Email: zsolt.bihary2@uni-corvinus.hu Author-Name: Víg, Attila András Author-Email: attila.vig@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.711 Title: Portfólióallokáció csődveszély esetén, korlátolt felelősség mellett Title: Portfolio allocation in case of failure risk in the presence of limited liability Classification-JEL: C22, C61, G11 Pages: 711-725 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1784.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1784 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1784 Abstract: Modellünkben dinamikus portfólióoptimalizálási feladatot oldunk meg. A kockázatos eszköz ugró diffúziós folyamatot követ, amely lefele ugrásokra képes, míg a kockázatmentes a szokásos bankbetét. Az irodalomban az optimalizálás során csak olyan stratégiákat vesznek figyelembe, amelyek mellett a portfólió értékfolyamata nem lehet negatív. Tanulmányunkban szakítunk ezzel a hagyománnyal, megengedünk csődveszéllyel fenyegető stratégiákat is, amikor a befektető korlátolt felelősséget vállal, így csőd esetén nemcsak saját vagyonát veszíti el teljes mértékben, de a hitelező is kénytelen veszteséget elkönyvelni. A hitelező ennek megfelelően kockázati felárat állapít meg hitelnyújtáskor, amit endogén módon figyelembe veszünk. Ha a kockázatelutasítás paramétere elegendően kicsi, akkor az általunk javasolt korlátolt felelősséggel értelmezhetővé válnak nagy tőkeáttételes stratégiák, és mutatunk olyan realisztikus eseteket, ahol ezek optimálisnak bizonyulnak. Nagy ugrások esetén az optimális tőkeáttétel nem folytonos módon függ a külső paraméterektől.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: C22, C61, G11. Abstract: The model concerns dynamic portfolio optimization. Risky assets follow a jump- diffusion process with negative jumps, while the non-risky assets take the form of a deterministic bank deposit. Optimization is restricted in the literature to strategies where the value of the portfolio cannot become negative. This paper departs from this tradition in allowing for strategies that may lead to default. The investor in the model used here assumes limited liability, so that in case of default, not only his entire wealth is lost, but the creditor also suffers a loss. To compensate, the creditor demands a risk premium, which is treated here endogenously. If the risk aversion parameter is sufficiently low, the inclusion of limited liability explains the existence of strategies with high leverage. Realistic examples of where these are optimal are given. With large jumps, optimal leverage depends discontinuously on the model parameters. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Boza, István Author-Email: boza.istvan@krtk.hun-ren.hu Author-Name: Ilyés, Virág Author-Email: ilyes.virag@krtk.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.726 Title: A korábbi munkatársak bérekre gyakorolt hatása Title: The influence of previous employment on wages Classification-JEL: J24, J31, M51, Z13 Pages: 726-767 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1785.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1785 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1785 Abstract: Kutatásunk célja annak megmutatása, hogy a volt munkakapcsolatok figyelemre méltó hatást gyakorolnak a munkahelyváltó egyének kezdőbérére, a későbbi bérek pályájára, illetve az állásvesztés valószínűségére. Az elemzés adminisztratív államigazgatási adatbázison alapul, mely a 2003-2011 közötti időszakra vonatkozóan tartalmazza a magyarországi népesség felének munkaerőpiaci adatait. Eredményeink alapján azok, akik olyan céghez nyernek felvételt, ahol dolgozik volt munkatársuk, átlagosan 2,5 százalékkal nagyobb kezdőbérre számíthatnak azokhoz viszonyítva, akiknek nincs hasonló ismerősük. Ez azonban közvetett hatás, amely valójában a jobb látens képességűek magasabb bérszintű cégekbe szelektálódásán keresztül érvényesül. A bérelőny körülbelül három évig őrződik meg, utána eltűnik; eddig mutatható ki a munkaviszony stabilitására gyakorolt pozitív hatás is. A volt munkatársak kezdőbérre gyakorolt hatása erősebb, ha az ajánló és a jelentkező foglalkozási kategóriája egymáshoz közeli, és az ajánló magasabb pozícióban van.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: J24, J31, M51, Z13. Abstract: The papers main aim is to measure whether previous co-working relationships have an effect on starting wages and tenure after they find a new job - according to channels described in referral theory. The empirical part of the analysis rests on administrative panel data that covers half the Hungarian populations monthly labour data for 20032011. The papers main contribution is to show that positive effects of referral on both wages and tenure lengths exist and that their main source is the differences in unobservable factors among referred applicants and the control group. It is shown how a person can make a 2.5% gain in wages relative to that person and to counterparts, through being referred to a job, and that this advantage persists for about three years. Such peer effects are greater when the referee and the applicant are closer in occupational rank, with the former having a better occupation. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Csóka, Péter Author-Email: peter.csoka@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.768 Title: Az adósságelengedés modellezése kooperatív játékelmélettel Title: Modelling debt relief using cooperative game theory Classification-JEL: C71, G10 Pages: 768-779 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1786.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1786 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1786 Abstract: Gyakori jelenség, hogy a hitelezők a vállalatokat (országokat, államokat, egyéneket és más szervezeteket) adósságelengedésben részesítik. A fő kérdés az, hogy miként osszuk el a vállalat eszközeinek értékét a hitelezők és a vállalat között. Csóka-Herings [2017] átváltható hasznosságú kooperatív játékokkal modellezte a problémát, és a létrejövő játékokat tartozásos játékoknak nevezte. Tanulmányunkban bemutatjuk a tartozásos játékokat és tulajdonságaikat, majd belátjuk, hogy a Shapley-érték is tekinthető tartozásrendezési szabálynak. A szokásos csődjátékokkal szemben a tartozásos játékok fő újdonsága, hogy bennük a vállalat is játékos, és fizetésképtelen esetben is szigorúan pozitív kifizetést kaphat, vagyis kimenthetik. Ilyen értelemben a puha költségvetési korlát szindrómáját leíró modellek egyik változatának is tekinthetjük az adósságelengedés kooperatív játékelméleti modelljét.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: C71, G10. Abstract: Creditors often give debt relief to firms (or countries, states, individuals or other organizations). The question is how to distribute the asset value of the firm to the creditors and to the firm itself. Csóka and Herings (2017) model the problem using transferable utility cooperative games, called liability games. This paper illustrates liability games and their properties and argues that Shapley value can also be used as a liability rule. The main novelty of liability games compared with standard bankruptcy games is that in the former the firm is also a player. It can end up with a strictly positive pay-off even in an insolvency case, i. e. a bailout can happen. In this sense, the cooperative game-theory model of debt relief can be seen as one of the models for the soft budget constraint syndrome. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Váradi, Kata Author-Email: kata.varadi@uni-corvinus.hu Author-Name: Ladoniczki, Sára Kata Author-Email: ladosara1991@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.780 Title: Elszámolóházak alapbiztosítéki követelményeinek számítási módszertana Title: Numerical methodology in the basic insurance requirements of clearing houses Classification-JEL: G15, G17, G18 Pages: 780-809 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1787.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1787 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1787 Abstract: A 2008-as válságot követően számos olyan jogszabály született, amelyeknek célja a pénzügyi rendszer stabilitásának biztosítása és transzparenciájának növelése. A válság kitörésének egyik oka ugyanis a nem megfelelő szabályozói környezet volt, hiszen a globálisan jelentős méretű pénzügyi szereplők OTC-derivatívákban hatalmas értékű spekulatív tőkeáttételes pozíciókat halmoztak fel, amelyeken jelentős veszteségek gyűltek össze. Ezeknek az ügyleteknek a szabályozatlansága súlyosbította a válság elmélyülését. Erre válaszként született meg az Egyesült Államokban a Dodd-Frank Act, valamint az Európai Unió piaci szabályozása, a European Market Infrastructure Regulation (EMIR), amelyek hatására a központi szerződő felek jelentősége megnőtt a pénzügyi piacokon. Tanulmányunk célja, hogy bemutassuk néhány európai központi szerződő fél alapbiztosíték-számítási módszertanát az EMIR-szabályozás fényében. Ismertetjük az egyes módszertanok előnyeit, illetve hátrányait különböző szempontok alapján. Journal of Economic Literature (JEL) kód: G15, G17, G18. Abstract: Several new regulations have appeared since the crisis of 2008, aimed at increasing the transparency of the financial system and ensuring its stability. This was necessary because one of the causes of the crisis was an insufficient regulatory environment, whereby significant market participants had accumulated large, speculative, leveraged OTC derivative transactions, on which they suffered huge losses. These unregulated transactions further deepened the crisis. As a regulatory response, EMIR in the EU and the Dodd-Frank Act in the United States increased the role of central counter-parties on financial markets. The main goal of the article is to present a few central European counter-parties initial margin calculation methods, from the viewpoint of EMIR regulation. The advantages and disadvantages of these are shown from different aspects. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mellár, Tamás DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.810 Title: Jövedelmi és termelési elszámolás makrogazdasági megközelítésben Title: Income and production calculations in a macro approach Classification-JEL: B13, C65, D33, E25 Pages: 810-830 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1788.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1788 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1788 Abstract: A tanulmány fő célja, hogy megvizsgálja, mennyire felelnek meg a makroszinten kialakult jövedelmi arányok a termelési tényezők GDP-hez való hozzájárulási arányainak a magyar gazdaságban. A jövedelmi és a neoklasszikus termelési függvényen alapuló termelési elszámolás összevetéséből arra a következtetésre jutottunk, hogy nem lehet egyértelműen megállapítani, melyik tényező van túl- vagy aluldíjazva. A problémát az okozza, hogy a termelési függvény alapú elszámolás nem alkalmas a termelési tényezők határtermelékenységének egzakt meghatározására. Mindez arra a - már korábban felismert, de széles körben nem nagyon ismert - megállapításra hívja fel a figyelmet, hogy a neoklasszikus (Cobb-Douglas-típusú) termelési függvény elméleti és empirikus oldalról sem kellően megalapozott.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: B13, C65, D33, E25. Abstract: The prime purpose of the study is to examine the extent to which macroeconomic-level income ratios correspond to the contribution of production factors to GDP in the Hungarian economy. It is concluded that a comparison of factor incomes and factor productivities cannot establish clearly which factor is exploited or overrated. The problem arises because production-function accounting does not allow accurate determination of the marginal productivity of labour and capital. This all draws attention to a long-established, but not widely acknowledged notion that the neoclassical (Cobb-Douglas-type) production function is not well founded either theoretically or empirically. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Simonovits, András Author-Email: simonov@math.bme.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.831 Title: Hogyan tervezzük a nyugdíjjáradék-függvényt, ha a halandóság a kereset csökkenő függvénye? Title: Designing pension-benefit schedules when longevities increase with wages Classification-JEL: D10, H55 Pages: 831-846 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1789.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1789 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1789 Abstract: A nyugdíjrendszerek tervezésénél általában figyelmen kívül hagyják, hogy minél jobban keres valaki, annál tovább él (annál inkább csökken a halandósági ráta), és gyakran annál később megy nyugdíjba. Mivel a magasabb és az alacsonyabb jövedelműek élettartama közötti különbség egyre nő, egyre kevésbé tartható az e jelenséggel szembeni közömbösség, különösen a befizetéssel meghatározott (notional defined contribution, NDC) eszmei nyugdíjszámlánál. Három egyszerű nyugdíjmodellel elemezzük, hogyan lehet a rövidebb életű szegényebbektől a hosszabb életű jobbmódúakhoz áramló transzfereket csökkenteni vagy megfordítani. Az NDC mellé alapnyugdíjat keverve vagy a nyugdíjemelés bérindexálási súlyát csökkentve, ez megvalósítható. Nyitott kérdés, hogy a figyelmen kívül hagyott viselkedési reakciók (a feltételezett alapnyugdíj mellett kisebb súlyú NDC miatt kisebb munkakínálat és nagyobb jövedelemeltitkolás) és az időnként előálló bérrobbanások hogyan hatnak a jólétre.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: D10, H55. Abstract: The designers of public pension systems frequently neglect to consider that higher earners statistically live longer, and possibly also retire later. Since this difference has recently been rising steeply, this omission is less and less tolerable, especially with a non-financially defined contribution system (NDC). The paper studies three simple connected pension models, to show how the redistribution from low earners to the high earners can be reduced or reversed. Our answers are either to mix NDC and flat benefit or reduce the weight of wage indexation in benefits. It is an open question how the neglected behavioural reactions (lower share of NDC implies lower labor supply and greater tax evasion) and the occasionally manifested real-wage jumps influence the social welfare. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kiss, Hubert János Author-Email: kiss.hubert@krtk.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.847 Title: Közgazdasági Nobel-emlékdíj-konferencia. Magyar Tudományos Akadémia Közgazdaság-tudományi Bizottság, Magyar Tudományos Akadémia, Budapest, 2018. április 12. Title: Conference on the Nobel Prize for Economics Classification-JEL: Y90 Pages: 847-851 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1790.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1790 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1790 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kónya, István Author-Email: konya.istvan@krtk.hu Author-Name: Benczúr, Péter Author-Email: benczurp@gmail.com Author-Name: Szabó-Morvai, Ágnes Author-Email: szabomorvai.agnes@krtk.hun-ren.hu Author-Name: Lieli, Róbert Author-Name: Reiff, Ádám DOI: 10.18414/KSZ.2018.7-8.852 Title: Doktoranduszhallgatók VI. Nyári Műhelye. MKE-PTE KTK, Pécs, 2018. május 25-26. Title: 6th Summer Conference of Doctoral Students Classification-JEL: Y90 Pages: 852-853 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 7 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1791.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1791 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1791 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: László, Csaba Author-Email: csaba.laszlo@makon.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.9.861 Title: A magánnyugdíjpénztári rendszer "elszámolása" Title: "Reckoning up" the private pension system Classification-JEL: E62, H55, H62, H83, J11 Pages: 861-902 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 9 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1792.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1792 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1792 Abstract: A tanulmány a statisztikai elszámolások módszertani szabályainak szempontjából vizsgálja a magyar kötelező magán-nyugdíjpénztári rendszer megszűnésének körülményeit, és egy akkoriban kevéssé értékelt összefüggést mutat be. Az elmúlt évtizedekben előtérbe került a költségvetési szabályok érvényesítése a költségvetési politika hosszú távú stabilitásának fenntartása érdekében. Ezek bevezetése értelemszerűen együtt járt valamilyen szankciórendszer kialakulásával, ezért meghatározó fontosságúvá vált a megcélzott mutatók mérése. Ennek következtében felmerült a veszély, hogy a költségvetési szabályok konkrét mutatói akár torz ösztönzőket is kialakíthatnak a költségvetési politikában. Erre mutatnak egyértelmű példákat az EU megfelelő intézményeinek következetlenségei a magánnyugdíjrendszerek költségvetési elszámolásainál. A mai napig minden érdemi elemzés lehetősége nélkül teszik ezek az elszámolási szabályok szinte lehetetlenné egy komoly magánnyugdíjrendszer bevezetését az EU-tagállamokban. Ez a hozzáállás egyúttal nagyban hozzájárult a magyar kötelező magánnyugdíjpénztári rendszer megszüntetéséhez is. Ennek a folyamatnak a legfontosabb összefüggéseit elemzi a tanulmány.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: E62, H55, H62, H83, J11. Abstract: The study looks at the conditions in which the Hungarian compulsory private pension system was terminated, in terms of rules of statistical accounting methodology, and shows a correspondence less considered at the time. In recent decades, enforcement of fiscal rules has become a major tool for sustaining long-term stability of fiscal policy. Introducing the fiscal rules implied with some kind of sanction system, making it of strong importance to measure the aimed indicator. This created a risk of actual indicators of the fiscal rules even causing distorted incentives in budgetary policy. A clear example were the inconsistencies among EU institutions concerned in their treatment of fiscal settlement in private pension systems. So far such settlement regulations have almost precluded introducing any private pension system in EU member-states without allowing for possible serious analysis. This also contributed strongly to terminating Hungary s mandatory private pension system. The study examines the main correspondences in the process. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Simonovits, András Author-Email: simonov@math.bme.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.9.903 Title: Miért kell a nyugdíj-valorizálást és -indexálást pontrendszerrel felváltani? Title: Why should valorisation and indexing pensions be replaced by a points system? Classification-JEL: D10, H55 Pages: 903-922 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 9 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1793.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1793 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1793 Abstract: A 2016-ban elinduló reálbérrobbanás és a 2017-ben elinduló erőltetett járulékkulcs-csökkentés új megvilágításba helyezi az új nyugdíjak valorizációját és a régi nyugdíjak indexálását. Kívánatos, hogy két nagyon hasonló életpálya apró különbségek miatt ne adjon jelentősen különböző nyugdíjpályát, még ha a nettó átlagos reálkereset évről évre szeszélyesen változik is. Ennek a kívánalomnak csak a 2000-ben megszüntetett bérindexálás tesz eleget, de ez a szabály is a valorizációs arány - az új nyugdíjak helyettesítési aránya - évenkénti karbantartását igényli. Ezt a feladatot látja el a pontrendszer. Mivel adott évjáratban a várható élettartam együtt nő az életpálya-jövedelemmel, ezért minden életjáradék torz újraelosztást okoz, amit a pontrendszer még felnagyít. Tehát a nyugdíjdegressziót (vagy a progresszív személyi jövedelemadót) is újra be kell vezetni, vállalva a csökkentett munkavállalást és járulékfizetést.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: D10, H55. Abstract: The explosion in real wages that began in 2016 and the forced reduction in the pension contribution rate a year previously shed new light on the valorisation of new pensions and the indexation of current ones. It is desirable if two closely similar careers yield only minor differences in pensions and wildly oscillating net average real earnings close pension paths. These criteria are satisfied only by full wage indexation, which may require a downward adjustment in accrual rate and increase the perverse redistribution from short-lived low earners to long-lived high earners. So the government needs to augment the points system with progressive measures (or progressive personal income taxes) that allow for the restrained labour supply and contributions. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Benczes, István Author-Email: istvan.benczes@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.9.923 Title: Az euróövezet válságrendezése a liberális kormányköziség elméletének értelmezésében Title: Crisis management in the Euro Zone from the perspective of liberal inter-governmentalism Classification-JEL: E61, F55, H12 Pages: 923-948 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 9 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1794.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1794 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1794 Abstract: Az európai pénzügyi, gazdasági és adósságválság kapcsán kibontakozó válságrendezési folyamatokban különösen két terület kapott kitüntetett figyelmet az elmúlt közel egy évtizedben: a bajba került eladósodott tagállamok pénzügyi kimentése, illetve a bankrendszert érintő átfogó reformok, így különösen a bankunió kiépítése. Mindkét esetben kimutatható a tagállami közös érdek (az euróövezet stabilitásának megteremtése), ám mindkettő elosztási konfliktusokkal jár, azaz tisztázandó, hogy ki viseli az alkalmazkodás költségeit. Az ilyen helyzetek leírására és magyarázatára szolgál az integrációelméletek egyik legismertebbje: a liberális kormányköziség. A cikk megmutatja, hogy a liberális kormányköziség valóban segíthet a válságrendezés motivációinak és az alkuk kimeneteinek pontosabb megértésében, még ha nem is feltétlenül kínál teljes körű magyarázatot az uniós fejleményekre.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: E61, F55, H12. Abstract: Sovereign bailouts and comprehensive reform of the banking system, including a banking union, have become focal in crisis management in response to the financial, economic and debt crisis present in the EU. A common interest in the stability of the Euro Zone can easily be detected in both cases, but both suffer from a distribution conflict: it needs to be clarified who bears the burden of economic adjustment. Such situations can be stated and explained in terms of liberal inter-governmentalism, one of the best-known schools of integration theory. The article outlines how it can help in understanding the main motives of agents and the outcome of inter-state bargaining, even if it does not provide as a theory a fully fledged account of crisis management. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Lukovics, Miklós Author-Email: miki@eco.u-szeged.hu Author-Name: Udvari, Beáta Author-Email: udvari.beata@eco.u-szeged.hu Author-Name: Zuti, Bence Author-Email: zuti.bence@gmail.com Author-Name: Kézy, Béla Author-Email: kezy@megakom.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.9.949 Title: Az önvezető autók és a felelősségteljes innováció Title: Self-driving vehicles and responsible innovation Classification-JEL: O14, O18, O33 Pages: 949-974 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 9 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1795.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1795 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1795 Abstract: Napjaink uralkodó globális megatrendje, a digitalizáció figyelemre méltó megoldásokkal kívánja az emberiség életét megkönnyíteni. Ezek közül is kiemelkednek az önvezető autók, amelyeket a szakirodalom a radikális innovációk közé sorol, utalva arra, hogy az önvezető autók tömeges elterjedése nemcsak az emberiség mindennapi életét, de - többek között - a városok szerkezetét és a közlekedés számos jellemzőjét is gyökeresen megváltoztatja. Az önvezető autók fejlesztése az utolsó tesztfázisban van: jelenleg már 76 város közútjain, az utcai forgalomban végzik a technológia utolsó simításait. E radikális innováció azonban megosztja a közvéleményt, aminek leginkább az az oka, hogy az önvezető járművek a megbízhatóságukon túl számos - társadalmi, etikai, környezeti és gazdasági - kérdést vetnek fel, amelyekre jelenleg még nincsenek válaszok. E tanulmány célja, hogy feltárja e témakör leginkább vitatott kihívásait, amelyek jelenlegi ismereteink szerint extrém módon fogják felforgatni minden civilizációban élő ember napi életvitelét. Az önvezető autók kérdéskörét a felelősségteljes innováció keretrendszerébe ágyazzuk, amelynek segítségével a feltárt kihívások kezelhetők. Journal of Economic Literature (JEL) kód: O14, O18, O33. Abstract: Digitalization, as a recent mega-trend, seeks to ease life with notable new solutions, one being autonomous, self-driving technology for vehicles. The radical innovation involved in a global spread and acceptance of self-driving vehicles will drastically change people s lives and also the structure of cities and aspects of urban mobility. The first phase in developing such vehicles has been reached: technology is being fine-tuned in the live street environment of 76 cities. However, the prospect divides world society, mainly through serious, unanswered social, ethical, environmental and economic issues it raises. The study explores the controversial challenges in what promises to transform significantly the daily life of our civilization. The issue of self-driving is integrated into the framework of responsible innovation, so offering possible ways in which innovation management can address the identified challenges. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Dobozi, István Author-Email: isdobozi@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.9.975 Title: Simai Mihály: A harmadik évezred nyitánya. A zöld fejlődés esélyei és a globális kockázatok. Corvina Kiadó, Budapest, 2017, 374 oldal Title: Mihály Simai: A harmadik évezred nyitánya. A zöld fejlődés esélyei és a globális kockázatok (Overture to the third millennium. The chances of green development and global risks). Corvina Kiadó, Budapest, 2017, 374 oldal Classification-JEL: Y30 Pages: 975-978 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 9 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1796.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1796 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1796 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mérő, Katalin Author-Email: katalin.mero@edu.bme.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.10.981 Title: A kockázatalapú bankszabályozás előretörése és visszaszorulása - az ösztönzési struktúrák szerepe Title: The emergence and decline of risk-based bank regulation the role of incentive structures Classification-JEL: G01, G21,G28 Pages: 981-1005 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 10 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1797.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1797 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1797 Abstract: A globális pénzügyi válságot követően a bankszabályozás szemlélete jelentősen átalakult. Ennek egyik fontos tényezője, hogy a korábbi, kockázatalapú bankszabályozással szemben megerősödtek a szabályozás nem kockázatérzékeny elemei. A kockázatalapú szabályozás, vagyis a bankok belső kockázatkezelési modelljeinek szabályozási célú elfogadása a válság előtti bankszabályozás (Bázel-II.) legfontosabb fejleménye volt. Ezzel a szabályozóhatóságok elismerték, hogy a bankok jobban, pontosabban képesek saját kockázataikat mérni, mint a szabályozó- és felügyeleti hatóságok. A válság idején azonban nyilvánvalóvá vált, hogy a kockázatalapú szabályozás, elsősorban a rossz ösztönzési struktúrák miatt, jelentősen alulbecsüli a kockázatokat. Ez okozta a válság utáni visszarendeződést: a Bázel-III. szabályozás oly módon csökkenti jelentősen a szabályozás kockázatérzékenységét, hogy számos nem kockázatalapú elemet is beépít eszköztárába. Ez a visszarendeződés erősen vitatott, hiszen első ránézésre nem más, mint visszalépés a régi, elavult szabályozási rendszer felé. A tanulmány a kockázatalapú szabályozás válság előtti előretörését és válság utáni visszaszorulását vizsgálva arra a következtetésre jut, hogy a kevert rendszerek jobbak, mint akár a pusztán kockázatalapú, akár az egyáltalán nem kockázatérzékeny rendszer.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: G01, G21,G28. Abstract: The approach to bank regulation has changed significantly since the global financial crisis (GFC), notably in a turn from risk-based to far less risk-sensitive regulation. Risk-based regulation allowing banks to use their internal risk management models for regulatory purposes was one of the main pre-GFC developments under the Basel II Accord. This approach to regulation assumed that banks were able to measure and manage their risk better than regulators. However, the GFC made it clear that the risk-based regulation greatly underestimates risks, primarily because of its poor incentive structures. So post-GFC regulation seemingly turned the clock back: the new Basel III regulation markedly reduced the scope for risk-based regulation, while strengthening the non-risk-sensitive character of regulation through several such regulatory tools. This turn is strongly contested, for it seems at first sight to be a step back towards an old, outdated regulatory system. The article analyses the emergence of risk-based regulation before the GFC and its decline after the crisis. Its main conclusion is that mixed risk-based and non-risk-sensitive systems are superior to either purely risk-based or purely non-risk-sensitive systems. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Váry, Miklós Author-Email: varym@ktk.pte.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.10.1006 Title: A hiszterézis közgazdasági jelentőségéről posztkeynesi szemléletben Title: The economic relevance of hysteresis from a post-Keynesian perspective Classification-JEL: B22, B59, C61, E12, E32 Pages: 1006-1047 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 10 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1798.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1798 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1798 Abstract: A 2008-as gazdasági világválságot követő kilábalás során megfigyelhető, hogy a gazdaságok többsége nem tér vissza a válság előtti növekedési pályájára, hanem egy tartósan alacsonyabb szintűre áll rá. A jelenség az egyik legnépszerűbb magyarázat szerint a gazdasági dinamika egy máig kevés figyelmet kapott típusának, a hiszterézisnek egy konkrét megnyilvánulása. Dinamikus rendszerekben akkor figyelhető meg hiszterézis, ha egy átmeneti sokk permanens hatást gyakorol a rendszer hosszú távú egyensúlyára. A tanulmány áttekintést nyújt a hiszterézis közgazdasági szakirodalmáról, és amellett érvel, hogy a gazdasági dinamika elemzésében nagyobb szerepet kellene szánni a hiszterézis modelljeinek. Összefoglalja a hiszterézis közgazdasági elmélettörténetét, értelmezi a jelentőségét a posztkeynesi közgazdaságtan szemszögéből, és példákkal szemléltetve bemutatja a hiszterézis alapvető közgazdasági modelljeit, típusait és azok tulajdonságait. A tanulmány ismerteti a főáramú közgazdaságtan hiszterézissel kapcsolatos gondolatait is, de amellett érvel, hogy a hiszterézis közgazdasági jelentősége a posztkeynesi közgazdaságtan nézőpontjából érthető meg igazán.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: B22, B59, C61, E12, E32. Abstract: During the period of recovery from the global economic crisis of 2008 it can be seen that most economies have failed to return to their pre-crisis growth path, and are following a permanently lower one. This constitutes a specific manifestation of hysteresis, a type of economic dynamic that has received little attention hitherto. In dynamic systems, hysteresis can be observed if a transitory shock exerts a permanent effect on the long-run equilibrium of the system. The paper reviews the economic literature on hysteresis and argues that a bigger role should be given to hysteresis models in analysing economic dynamics. It sums up the history of economic theories of hysteresis, interprets its relevance to post-Keynesian economics, and presents basic models and types of hysteresis and their properties, using illustrative examples. The paper also reviews the ideas in mainstream economics concerning hysteresis, but argues that its economic relevance can truly be understood from the perspective of post-Keynesian economics. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Csáki, Csaba Author-Email: csaba.csaki@uni-corvinus.hu Author-Name: Jámbor, Attila Author-Email: attila.jambor@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.10.1048 Title: Konvergencia vagy divergencia. Merre tart Kelet-Közép-Európa és a FÁK mezőgazdasága? Title: Convergence versus divergence: Where is agriculture in Central and Eastern Europe and the CIS countries heading? Classification-JEL: Q18 Pages: 1048-1066 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 10 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1799.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1799 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1799 Abstract: Kelet-Közép-Európa és a Szovjetunió mezőgazdaságának vizsgálata meglehetősen gyakori kutatási területnek számított az 1970-es és az 1980-as években. A régió mezőgazdasága a rendszerváltás után a nemzetközi kutatások egyik kulcsfontosságú témájává lépett elő, amelyet a "mezőgazdasági átmenet" címszó alatt vizsgáltak. A 2000-es évektől azonban a régió mezőgazdaságának vizsgálata egyre kevésbé érdekes kutatási területnek számít a nemzetközi szakirodalomban. A cikk célja, hogy Kelet-Közép-Európa és a Független Államok Közössége mezőgazdaságának teljesítményét vizsgálja 1997 és 2016 között annak érdekében, hogy megállapítsa, vajon az átmenet és az EU-csatlakozás hozott-e bármilyen konvergenciát a mezőgazdasági termelékenységben a régi tagállamok (EU15) szintjéhez képest. Ehhez a cikk a konvergencia elméleteket hívja segítségül, valamint a Kernel-sűrűség-függvényt és az átmeneti valószínűségek Markov-függvényeit alkalmazza állításai alátámasztására. Az eredmények szerint a vizsgált időszakban a két régió mezőgazdasága csak korlátozott mértékben tudott felzárkózni a nyugat-európai mezőgazdaság termelékenységéhez, és a jelentős termelékenységbeli különbség továbbra is megmaradt ezen a téren. A tendenciák hátterében sokféle ok húzódik meg, amelyeket a szerzők a cikk végén mutatnak be.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: Q18. Abstract: The agricultural economics of the Central and Eastern European (CEE) countries and of the Soviet Union was often studied in the 1970s and 1980s. After the system collapse, the agricultural sectors in these regions gained importance under the heading transition", but the field has been less studied since the millennium. The paper sets out to analyse the agricultural performance of CEE and CIS countries 19972016 and see whether the system change and transition brought changes and convergence in agricultural productivity to EU-15 levels. The authors underpin their arguments with convergence theory and associated methods (Kernel density, Markov transition probability). The results suggest the CEE and CIS countries have undergone limited agricultural convergence with Western Europe, but with a marked performance gap: the CEE countries are moving the closer to EU-15 averages. The many reasons behind this are discussed in the end of the paper. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Szalavetz, Andrea Author-Email: szalavetz.andrea@krtk.mta.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.10.1067 Title: Digitális átalakulás és fenntarthatóság. A technológiaoptimista környezetgazdászok és a pesszimista ökológiai közgazdászok közötti vita újraindítása Title: Digital transformation and environmental sustainability - Re-opening the debate between techno-optimistic and techno-pessimistic environmental economists Classification-JEL: O33, Q55, Q56 Pages: 1067-1088 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 10 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1800.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1800 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1800 Abstract: A cikk a technológiai fejlődés környezeti fenntarthatóságra gyakorolt hatásainak örökzöld kérdését helyezi nagyító alá a digitális átalakulás - vagyis az új műszaki-gazdasági paradigmát ígérő technológiai változások - szempontjából. A szakirodalom szisztematikus feltérképezésével számba veszi a digitális átalakulás környezeti fenntarthatóságra gyakorolt hatásait, a technológiaoptimista környezetgazdászok és a pesszimista ökológiai közgazdászok érveit, arra a kérdésre keresve a választ, hogy valóban paradigmaváltást jelent-e a digitális átalakulás a környezeti fenntarthatóság szempontjából. Megállapítja, hogy bár az új technológiák segítségével nagyobbat léptünk előre, mint valaha, a környezeti fenntarthatóság változó, fejlődő tartalmú célkitűzésének megvalósításában, mindazonáltal Carlota Perez előrejelzése, amely szerint "globális zöld aranykor" következik, túlzásnak tekinthető: a környezeti fenntarthatóság nem került belátható közelségbe.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: O33, Q55, Q56. Abstract: The paper contributes to an evergreen discussion on the environmental impact of technological progress. It focuses on the technologies of digital transformation, which offer the prospect of bringing about a new techno-economic paradigm. Systematic mapping of the literature is applied and the arguments of technology-optimistic and pessimistic environmental economists listed and analysed. The main research question is whether digital transformation induces a new paradigm from a sustainability point of view. The author argues that digital technologies certainly allowed a greater leap forward, but the prediction of Carlota Perez about the advent of a green global golden age" is exaggerated: environmental sustainability is not on the threshold yet. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kőrösi, Gábor Author-Email: korosi.gabor@krtk.mta.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.10.1089 Title: Nyári Műhely. MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet, Budapest, 2018. augusztus 9-10. Title: Summer Workshop. Hungarian Academy of Sciences Institute of Economic Sciences, Budapest, 9-10 August 2018 Classification-JEL: Y90 Pages: 1089-1094 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 10 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1801.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1801 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1801 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Vincze, János Author-Email: janos.vincze@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.11.1097 Title: Szubsztantív vagy ökológiai racionalitás?. A pénzillúzió esete Title: Substantive or ecological rationality?. A case of the money illusion Classification-JEL: D91, E40, B10 Pages: 1097-1114 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 11 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1802.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1802 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1802 Abstract: Pénzillúzióról beszélünk, ha valaki látszólag nem képes a nominális és a reálértékek megkülönböztetésére. Miután a közgazdaságtan felfedezte, a mainstream elmélet el is vetette mint a racionális döntéshozóval inkompatibilis magatartást. A viselkedési gazdaságtan újra felfedezte, és mint irracionális viselkedést a kognitív hibák kategóriájába sorolta. Létezik azonban egy olyan pszichológiai paradigma (az adaptív szerszámosláda elmélete), amely alapján a pénzillúzió valójában egyfajta szükségszerűség, ami abból fakad, hogy a gazdasági "értéket" csak nominálisan tudjuk - kvantitatív és objektív módon - reprezentálni. A nominális érték reprezentációja ökológiai értelemben lehet racionális magatartás, vagyis olyan, ami elég jól működik bizonyos környezetben. A cikk ennek a közgazdászok által nemigen ismert elméletnek és az ökológiai racionalitás fogalmának ismertetése után felsorol néhány olyan területet, ahol a pénzillúziónak ez az alternatív szemlélete új szempontokat hozhat gazdaságpolitikai és közgazdasági megítélésében. Jelesül a pénzillúzió alternatív felfogása érvet szolgáltat a szigorú árstabilitás igénye számára, továbbá azt sugallja, hogy az árindexszámításnak nemcsak a megélhetési költségek, hanem az árstabilitás pszichológiai érzetének számszerűsítése is a feladata lehet. Journal of Economic Literature (JEL) kód: D91, E40, B10. Abstract: The money illusion means an inability to distinguish between nominal and real value. After economists had discovered it, it was forgotten by the mainstream as being incompatible with rational decision-making. A rediscovery was made in behavioural economics and listed under the heading of cognitive biases. However, there exists a psychological paradigm the adaptive toolbox theory which sheds a different light on it. It sees the notion of the money illusion as unavoidable, as the objective, quantitative representation of economic value" has to be nominal. Nominal representation of value may be ecologically rational, i. e. something that works reasonably well in certain circumstances. Having described the toolbox view and concept of ecological rationality, the author analyses the money illusion from this new vantage point, which brings forth some novel arguments. For instance, it strengthens the case for price stability in a strict sense. Also, it shows that price indices measuring the psychological feeling of the purchasing value of money may have a place alongside more traditional cost-of-living indices. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mérő, Bence Author-Email: merob@mnb.hu Author-Name: Vágó, Nikolett Author-Email: vagon@mnb.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.11.1115 Title: Keresletvezérelt lakáspiaci modell a lakáshitelezést szabályozó makro prudenciális eszközök tanulmányozására Title: A demand-led model of the housing market for studying the macro-prudential means of regulating housing loans Classification-JEL: C63, G21, G28, R21 Pages: 1115-1153 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 11 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1803.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1803 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1803 Abstract: A makroprudenciális politika egyik feladata a lakáshitelezés folyamán fellépő rendszerszintű kockázatok csökkentése. A nemteljesítés valószínűségét és az ebből fakadó hitelezési veszteségeket minden hitelnél egyedi jellemzők befolyásolják, ezért a makroprudenciális eszközök bankrendszeri stabilitásra gyakorolt hatásának vizsgálatához olyan ágensalapú lakáspiaci modellt fejlesztettünk, amely lehetőséget ad a háztartások kellő mértékű heterogenitásának szerepeltetésére. A modellt egymillió háztartással futtattuk, amelyek jellemzőit magyar adatbázisok felhasználásával generáltuk. A lakáspiac keresletvezérelt, a háztartások döntését preferenciájuk, jövedelmük és a makroprudenciális szabályokból fakadó hitelezési korlátok határozzák meg. Megvizsgáljuk, hogy a jövedelemarányos törlesztőrészletre és a hitelfedezeti mutatóra vonatkozó korlátok különböző kombinációi mellett hogyan alakul a bankrendszer jövedelmezősége, stabilitása, valamint a háztartások jóléte. Az egyes kombinációk megítélése függ a sokkokra vonatkozó feltételezésektől és a döntéshozó preferenciájától, mivel a bankok jövedelmezőségét és a háztartások jólétét eltérően befolyásolják az adósságfékszabályok. A modell eredményei alapján a bankrendszer hosszú távú jövedelmezősége szempontjából nem célszerű a jelenlegi 80 százalékos hitelfedezeti korlátnál szigorúbb előírást alkalmazni.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: C63, G21, G28, R21. Abstract: One goal of macro-prudential policy is to lower the systemic risks in mortgage lending. This paper presents an agent-based housing-market model of one million households taken from Hungarian databases. The housing market is demand-driven and households decisions are set by their preferences and income, and credit constraints posed by macro-prudential regulation. The authors investigate how various combinations of payment-to-income and loan-to-value regulations affect banking- sector profitability and stability and the welfare of households. The results depend on assumptions for shocks and the preferences of policy-makers, as bank profitability and household welfare may be influenced differently by debt-cap rules. The results of the model suggest no need to tighten further the prevailing LTV regulation of 80 per cent if the long-term profitability of the banking system is considered. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Kocsis, Tamás Author-Email: tamas.kocsis@uni-corvinus.hu Author-Name: Marjainé, Szerényi Zsuzsanna Author-Email: zsuzsanna.szerenyi@uni-corvinus.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.11.1154 Title: Gazdag szegények. Időráfordítási hajlandóság a környezeti javak értékelésében Title: The wealthy poor - "willingness to spend time" in evaluating environmental benefits Classification-JEL: H23, H41, I31, Q51 Pages: 1154-1171 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 11 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1804.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1804 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1804 Abstract: Világszerte egyre gyakrabban kutatják a környezeti javakban bekövetkező változások pénzbeli értékét. Leginkább azt vizsgálják, mekkora áldozatot hajlandók az emberek hozni annak érdekében, hogy egy kedvező környezeti változás bekövetkezzen, vagy egy hátrányos változást el lehessen kerülni. A pénzbeli felajánlásnak azonban sok esetben gátat szab az, ha a megkérdezetteknek nincs nélkülözhető jövedelmük, amelyet erre a célra - akár csak elméletben is - befizethetnének, miközben magát a kedvező változást (vagy a kedvezőtlen elmaradását) ők is értékelik. Ilyen esetekre a szakirodalom azt javasolja, hogy a pénzbeli hozzájárulást idő vagy munka felajánlásával helyettesítsük, ily módon jutva a pénzbeli értékelés egy alternatívájához, amely azonban változatlanul piaci alapú és kvantitatív jellegű. A hagyományos piac "egy dollár-egy szavazat" logikája ily módon demokratikusabb irányt vehet, hiszen a naptári nap mindenki számára huszonnégy órából áll. A tanulmány ennek jegyében foglalja össze a témában született nemzetközi szakirodalmat.* Journal of Economic Literature (JEL ) kód: H23, H41, I31, Q51. Abstract: Globally, the monetary value of changing environmental benefits has been extensively researched. The focus is mostly on how much people will sacrifice to gain an advantageous change in the environment or avoid a detrimental one. In many cases, offering money is hindered if those questioned have no disposable income to spend on such causes, even if only in principle. The literature suggests replacing monetary offerings with contributions of time or work, as the former is invariably market based and quantitative. So the "one dollar, one vote" logic of the traditional market may even take a more democratic direction; a calendar day means 24 hours to all. The paper summarizes the literature on this topic. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Buzás, Norbert Author-Email: buzas.norbert@med.u-szeged.hu Author-Name: Kiss, István Márton Author-Name: Papp, Magor DOI: 10.18414/KSZ.2018.11.1172 Title: A háziorvosi prevenciós tevékenység össztársadalmi költségei Title: The social costs of comprehensive prevention programmes conducted by general practitioners Classification-JEL: I18, E69 Pages: 1172-1186 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 11 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1805.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1805 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1805 Abstract: A krónikus betegségek visszaszorításában kiemelkedő szerepe lenne a háziorvosi prevenciós tevékenységnek. Ennek össztársadalmi költsége korábban csak nehezen volt megbecsülhető, mert a hazai háziorvosi rendszer - szervezetét és költséghatékonyságát tekintve - ma még nem alkalmas átfogó szűrőprogramok lebonyolítására. A svájci hozzájárulással megvalósuló Alapellátás- fejlesztési Modellprogram keretében létrehozott praxisközösségekben folyó prevenciós tevékenység azonban lehetőséget teremtett arra, hogy részletesen tanulmányozzuk az ilyen megelőző, illetve a hozzá kapcsolódó egészségfejlesztési tevékenységek tényleges költségeit. Elvégeztük a praxisközösségek teljes költségelemzését, költség nemek és költségviselő tevékenységek/szolgáltatások szerint, valamint költséghatékonyság szempontjából. Meghatároztuk a praxisközösség átlagos működési költségét, a páciensek egészségiállapot-felméréséig való eljuttatásának, illetve magának az állapotfelmérésnek a költségeit, utóbbit a praxisközösségre és a teljes hazai populációra vonatkozóan is. Journal of Economic Literature (JEL) kód: I18, E69. Abstract: General practitioners seek to be the key players in preventing chronic illness. The overall social costs of this have been hard to gauge because GP practices, in terms of organization and cost-effectiveness, are not yet capable of carrying out comprehensive prevention programmes. However, prevention activities in practice communities under the Swiss Contribution Healthcare Development Model Program have allowed the authors to study the actual costs of such preventive and related health-promotion activities in detail. A complete cost analysis was made of the practice communities, according to cost and cost drivers and cost-effectiveness. It was found that the average operating costs of the practice community cover the costs of the patient health check-ups there and for the whole population. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Mihályi, Péter Author-Email: peter@mihalyi.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.11.1187 Title: Kiegészítő megjegyzések László Csaba A magánnyugdíjpénztári rendszer "elszámolása" című tanulmányához Title: Additional notes on Csaba Lászlós paper "Reckoning up" the private pension system Classification-JEL: E62, H55, H62, H83, J11 Pages: 1187-1190 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 11 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1806.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1806 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1806 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Laki, Mihály Author-Email: lakimihaly46@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.11.1191 Title: Voszka Éva: Az állami tulajdon pillanatai. Gazdaságtörténeti és tudománytörténeti nézőpontok. Akadémiai Kiadó, Budapest, 2018, 406 o. Title: Éva Voszka: Moments in state ownership. Some viewpoints of economic history and the history of science. Akadémiai Kiadó, Budapest, 2018, 406 o. Classification-JEL: Y30 Pages: 1191-1200 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 11 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1807.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1807 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1807 Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Chikán, Attila Author-Email: chikan@uni-corvinus.hu Author-Name: Molnár, Boglárka Author-Email: molnar.boglarka@gmail.com Author-Name: Szabó, Erika Author-Email: erikamarta.szabo@gmail.com DOI: 10.18414/KSZ.2018.12.1205 Title: A nemzeti versenyképesség fogalma és támogató intézményi rendszere Title: The concept of national competitiveness and the institutional system to support it Classification-JEL: E02, O43, P52 Pages: 1205-1224 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 12 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1808.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1808 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1808 Abstract: A nemzeti versenyképesség napjainkban kutatók és gazdaságpolitikusok által egyaránt nagy figyelemmel kísért jelenség, amelynek azonban mind az elméleti alapjai, mind pedig mérésének módszertana - s ezáltal értékelése is - sok bizonytalanságot hordoz magában. Kutatásunk központjában az egyes nemzetgazdaságok versenyképességet szolgáló kormányzati intézményrendszer áll. Tanulmányunkat a nemzeti versenyképesség kutatási modelljének bemutatásával indítjuk, ebben vizsgáljuk - az intézményi közgazdaságtan elveire támaszkodva - a kormányzati intézmények szerepét. Hat fejlett, de gazdasági szerkezetét tekintve jelentősen eltérő országról készített esettanulmány szolgáltatja azt az empirikus hátteret, amellyel igyekszünk az intézményrendszerek közös és eltérő vonásait feltárni. Az elemzésből számos fontos gazdaságpolitikai következtetés adódik - ezek közül kiemeljük azt a közös vonást, hogy a versenyképesség és az innováció intézményei mindenütt szoros kapcsolatban jelennek meg.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: E02, O43, P52. Abstract: The concept of national competitiveness receives growing attention in the academic sphere and among pragmatic economic policy-makers, yet its theoretical background and potential methods of assessment betray many uncertainties. The study focuses on sets of government-related institutions at work in specific countries, stated to be dedicated to enhancing national competitiveness. First, a research model is offered for studying national competitiveness. The role of governmental institutions is then embedded in this and discussed in terms of the principles of institutional economics. The empirical background comes from six selected country case studies that present commonly held, distinguishing attributes in their investigated systems of institutions. Although the examples are all developed countries, they differ notably in economic (and industrial) structures, making the sample rather heterogeneous for the research in question. The analysis yields several relevant policy implications, perhaps the most important being that institutions designed to enhance competitiveness and those for innovation tend to be closely connected. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Pásztor, Szabolcs Author-Email: pasztor.szabolcs@uni-nke.hu Author-Name: Kovács, Levente Author-Email: kovacs.levente@bankszovetseg.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.12.1225 Title: A globális jelzálogpiac helyzete és kihívásai Title: The state of global mortgage markets and the challenges to them Classification-JEL: E43, G21, O18 Pages: 1225-1256 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 12 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1809.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1809 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1809 Abstract: A Föld lakosságszámának és életszínvonalának együttes emelkedése megkerülhetetlenné teszi az emberiség lakáskérdésének megoldását. A tanulmány első része a buktatókra, a világ jelzálog-hitelezési piacainak anomáliáira hívja fel a figyelmet. Ehhez áttekintjük a különböző földrészek jelzálogpiacait, és igyekszünk megtalálni azokat az okokat, amelyekre az e piacon kialakuló szűk keresztmetszetek visszavezethetők. Az okok különbözők, azonban több hasonlóság is megmutatkozik, például abban, hogy a kezdeti időszakban a törlesztőrészlet hatalmas terhet ró a háztartásokra. A tanulmány második felében a "törlesztőrészletek jelenértékének állandóságát" megcélozva egy új jelzálogpiaci konstrukció kidolgozását végeztük el. Ez a megoldás alacsonyabb induló részletet és jelenértékben egyenletes törlesztési terhet biztosít a hitelfelvevőnek. Ez a lakásbérlés alternatívájaként a lakástulajdon eléréséhez lehetőséget nyújt, továbbá hatékonyan biztosítaná egy egészségesebb jelzáloghitel-piac létrejöttét. Journal of Economic Literature (JEL) kód: E43, G21, O18. Abstract: The continuing increase in the world population and rising living-standard expectancies make it imperative to find an adequate solution for housing issues. The paper sets out to shed more light on the drawbacks and past anomalies of the world mortgage market. The authors look at different continents and try to point out the main causes behind the mortgage-market bottlenecks there. The reasons vary by country, but some similarities emerge, such as the huge initial burden on households placed by the instalments. The paper goes on to introduce a new mortgage-market formula based on the concept of continuity in the present value of instalments". This envisages lower initial monthly instalments for the borrower in present-value terms. This offers an alternative to renting and could serve as a tool to boost home ownership, as well as leading to a healthier global mortgage market. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Becsky-Nagy, Patrícia Author-Email: becsky.nagy.patricia@econ.unideb.hu Author-Name: Fazekas, Balázs Author-Email: fazekas.balazs@econ.unideb.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.12.1257 Title: Az állam a kockázati tőkés szerepében Title: The state in its risk-capital role Classification-JEL: G24 Pages: 1257-1280 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 12 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1810.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1810 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1810 Abstract: A cikk a 2010 óta megvalósult, állami hátterű kockázatitőke-befektetéseket vizsgálja, különös figyelmet fordítva a hibrid (piaci és állami forrásokat ötvöző) és a tisztán állami hátterű befektetési alapok teljesítményének összehasonlítására. A tapasztalatok szerint a hibrid finanszírozású vállalkozások alacsonyabb növekedést és foglalkoztatást mutattak, mint a tisztán állami hátterű alap által finanszírozott vállalkozások. Az innovativitás terén mindkét befektetési konstrukcióban alacsony aktivitást mutattak a vállalatok. A cikk következtetései szerint a magánérdek megjelenése a hibrid konstrukcióban nem vezetett automatikusan hatékonyabb finanszírozási modellhez, sőt nagyobb erkölcsi kockázatokat rejt magában, és esetükben a nem megfelelő szabályozás piactorzító hatása is erősebb lehet. A hibrid konstrukcióban megjelenő magánérdek akkor vezethet hatékonyabb finanszírozási modellhez, ha a programokat a piaci viszonyokhoz illeszkedő szabályozással és a független piaci alapkezelők működési mechanizmusait imitáló formában alakítják ki. Journal of Economic Literature (JEL) kód: G24. Abstract: The article covers the government-backed venture-capital investments made in Hungary since 2010. It focuses on whether firms backed by hybrid or purely government-backed funds can perform better than others. Based on Hungarian evidence, firms backed by hybrid venture capital generate lower growth and employment than their purely government-backed venture capital-financed peers. Both forms of firm showed meagre activity in the field of innovation. The authors conclude that the appearance of private interest in the hybrid scheme does not lead automatically to a superior funding model. Furthermore, there is a higher chance of moral-hazard issues in hybrid venture-capital funding, which in a case of inadequate regulation may result in greater market distortions. Private interests in hybrid schemes may bring more efficient use of public funds if hybrid funds imitate the mechanisms of independent private funds and if the characteristics of the agendas match market needs. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Szennay, Áron Author-Email: szennay.aron@uni-bge.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.12.1281 Title: Nagyvállalatok pénzügyi teljesítményének és társadalmi felelősségvállalásának összefüggései Magyarországon Title: Relations between financial and non-financial performance in Hungary Classification-JEL: M14, Q01, G32, C58 Pages: 1281-1298 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 12 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1811.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1811 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1811 Abstract: A tanulmány a kelet-közép-európai országokban működő nagyvállalatok fenntarthatósági tevékenysége és pénzügyi teljesítménye közötti összefüggéseket elemzi 95 magyar nagyvállalat példáján. Az alkalmazott módszertan kétmintás Wilcoxon-próba, amely a fenntarthatósági beszámolók és a fenntartható működéssel kapcsolatban álló ISO 9001, ISO 14001 és az OHSAS 18001 szabványok megléte szerint vizsgálja a vállalatok 2014. és 2015. évi jövedelmezőségi adatait. Csak a tőzsdén nem jegyzett vállalatok esetében mutatható ki szignifikáns kapcsolat. Az eredmények alapján az ISO 9001 tanúsítvánnyal rendelkező cégek eszközarányos megtérülése (ROA), valamint az adózás utáni bázison számított tőkearányos megtérülése (ROE) szignifikánsan magasabb, mint a szabvánnyal nem rendelkező cégeké. Az ISO 14001 vagy az OHSAS 18001 szabványok legalább egyikének megléte szintén szignifikáns pozitív kapcsolatban áll az eszközarányos megtérüléssel (ROA). A fenntarthatósági beszámoló közzététele nem gyakorol érdemi befolyást a jövedelmezőségre. A magyarországi nagyvállalatok fenntarthatósági teljesítménye elmarad a lengyel és a cseh cégekétől. A hazai nagyvállalatok fenntarthatósági tevékenysége jelenleg a szabványok bevezetésének a fázisában van.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: M14, Q01, G32, C58. Abstract: The study examines relations between financial and sustainable performance among large Central and Eastern European companies through a sample of 95 from Hungary. It applies the Wilcoxon-Mann-Whitney test to the effect of non-financial performance proxies (sustainability disclosure and usage of sustainability-related standards such as ISO 9001, ISO 14001 and OHSAS 18001) on firms financial returns in 2014 and 2015. Evidence shows a significant positive relation between return-on-assets ratio (ROA) and usage of ISO 9001 and at least one of ISO 14001 and OHSAS 18001 standards, in the case of large non-listed firms. Usage of the ISO 9001 standard also has a significant positive effect on equity return using the net income (ROE) ratio. Nor does any finding show a significant relation between sustainability disclosure practices and financial returns. Based of these results, the author concludes that large Hungarian firms under-perform the sustainability activities of nearby Czech and Polish ones. The Hungarian ones are at a phase of adaptation of standards. Template-Type: ReDIF-Article 1.0 Author-Name: Juhász, Judit Author-Email: judit.juhasz@eco.u-szeged.hu DOI: 10.18414/KSZ.2018.12.1299 Title: A méltó emberi élet lehetősége Title: Human dignity for all Classification-JEL: A13, I30, I38, O15, O20 Pages: 1299-1319 Journal: Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) Volume: LXV Issue: 12 Year: 2018 X-File-Ref: http://www.kszemle.hu/RePEc/ref/1812.txt File-URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1812 File-Format: application/pdf Handle: RePEc:ksa:szemle:1812 Abstract: A képességszemlélet a fejlődésre az emberek lehetőségeinek bővüléseként tekint. Jelen tanulmány bemutatja a szemlélet főbb meglátásait, majd 40 mélyinterjú alapján megvizsgálja, hogy egy hazai nagyvárosban a helyi szegénységenyhítő tevékenységet végző csoportok hogyan tekintenek az érintettek lehetőségeinek bővítésére, milyen célokat, értékeket követnek. A cikk végül összegzi, hogy a tapasztalatok és az elméleti meglátások hogyan gazdagíthatják egymást. Az eredmények alapján a seni és nussbaumi megközelítésmód elméleti és gyakorlati összehangolása indokolt lehet a szegénységenyhítés folyamatában. Az emberi léthez szükséges univerzális lehetőségek biztosítása elősegítheti az érintettek képessé tételét arra, hogy hosszú távon méltó emberi életet élhessenek.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: A13, I30, I38, O15, O20. Abstract: The aim of the research is twofold: (1) it makes a thorough review of the capability-approach theory, and (2), based on 40 in-depth interviews, it studies the role of local assistance communities in a Hungarian city through their poverty-alleviation activities, the goals they have, and the values they follow. Finally, the research shows how theory and practice can enhance each other. Its findings support the need also to harmonize the views of Sen and Nussbaum in poverty-alleviation processes, as well as in capabilities at practical and theoretical levels.